Реферат: Управление рисками в коммерческих банках

окюм

ббедемхе

цкюбю I пхяй йюй назейрхбмюъ щйнмнлхвеяйюъ йюрецнпхъ аюмйнбяйни деърекэмнярх

1.1. бнгмхймнбемхе пхяйнб йюй щйнмнлхвеяйни йюрецнпхх х ху яндепфюмхе

1.1.1. ясымнярэ,яндепфюмхе х бхдш пхяйнб

1.1.2. яонянаш нжемйх яреоемх пхяйю

1.2. аюмйнбяйхе пхяйх

1.2.1. онмърхе пхяйнб,йкюяяхтхйюжхъ

1.2.2. опхмжхош йкюяяхтхйюжхх пхяйнб

1.2.3. лерндш пюяверю пхяйнб

цкюбю II сопюбкемхе пхяйюлх

2.1.нпцюмхгюжхъ сопюбкемхъ пхяйюлх

2.1.1. нпцюмш сопюбкемхъ пхяйюлх

2.2.сопюбкемхе бюкчрмшлх пхяйюлх

2.2.1.хглепемхе х нцпюмхвемхе бюкчрмнцн пхяйю

2.2.2.опнжемрмши пхяй х кхйбхдмнярэ

2.2.3.йпедхрмши пхяй

2.2.4.ярпюмнбни пхяй

2.3. сопюбкемхе опнжемрмшл пхяйнл

2.3.1.уедфхпнбюмхе

2.4. сопюбкемхе ярпюмнбшу пхяйнл

2.5. сопюбкемхе йпедхрмшл пхяйнл

2.6.сопюбкемхе йпедхрмшл онпртекел

2.7. сопюбкемхе пхяйнл кхйбхдмнярх

2.8. гюпсаефмши ношр сопюбкемхъ аюмйнбяйхлх пхяйюлх.

цкюбю III лерндш янбепьемярбнбюмхъ сопюбкемхъ пхяйюлх б йнллепвеяйху аюмйюу

гюйкчвемхе

4. яохянй хяонкэгнбюммни кхрепюрспш

опхкнфемхъ

ббедемхе

аЮМЙХ - ЖЕМРПЮКЭМШЕ ГБЕМЭЪ Б ЯХЯРЕЛЕ ПШМНВМШУ ЯРПСЙРСП. пЮГБХРХЕ ХУ ДЕЪРЕКЭМНЯРХ - МЕНАУНДХЛНЕ СЯКНБХЕ ПЕЮКЭМНЦН ЯНГДЮМХЪ ПШМНВМНЦН ЛЕУЮМХГЛЮ. оПНЖЕЯЯ ЩЙНМНЛХВЕЯЙХУ ОПЕНАПЮГНБЮМХИ МЮВЮКЯЪ Я ПЕТНПЛХПНБЮМХЪ АЮМЙНБЯЙНИ ЯХЯРЕЛШ. щРЮ ЯТЕПЮ ДХМЮЛХВМН ПЮГБХБЮЕРЯЪ Х ЯЕЦНДМЪ.

дКХРЕКЭМНЕ БПЕЛЪ АЮМЙХ АШКХ ЦНЯСДЮПЯРБЕММШЛХ НПЦЮМЮЛХ Х БШЯРСОЮКХ НДМНИ ХГ ⌠МЕЯСЫХУ ЙНМЯРПСЙЖХИ■ ЮДЛХМХЯРПЮРХБМН-ЙНЛЮМДМНИ ЯХЯРЕЛШ СОПЮБКЕМХЪ ЩЙНМНЛХЙНИ. б ПЕГСКЭРЮРЕ НПЦЮМХГЮЖХЪ АЮМЙНБЯЙНЦН ДЕКЮ Б ЯРПЮМЕ СРПЮРХКЮ РПЮДХЖХХ Х НОШР ПНЯЯХИЯЙХУ АЮМЙНБ. яЕЦНДМЪ, ЯРПНЪ ПШМНВМСЧ ЩЙНМНЛХЙС ЛШ БШМСФДЕМШ Б ЙНПНРЙХЕ ЯПНЙХ БШИРХ МЮ СПНБЕМЭ ЯНБПЕЛЕММНЦН ЛХПНБНЦН СПНБМЪ НПЦЮМХГЮЖХХ АЮМЙНБЯЙНЦН ДЕКЮ.

йНЛЛЕПЖХЮКХГЮЖХЪ НРЕВЕЯРБЕММНИ АЮМЙНБЯЙНИ ЯХЯРЕЛШ, НАНЯРПЕМХЕ ЙНМЙСПЕМЖХХ ЛЕФДС ТХМЮМЯНБШЛХ ХМЯРХРСРЮЛХ БКЕЙСР ГЮ ЯНАНИ МЕНАУНДХЛНЯРЭ ОНГМЮМХЪ Х ОПХЛЕМЕМХЪ МЮ ОПЮЙРХЙЕ ОНГХРХБМНЦН НОШРЮ, ЙНРНПШИ МЮЙНОКЕМ АЮМЙЮЛХ Б ПЮГБХРШУ ЯРПЮМЮУ.

гЮ ОНЯКЕДМЕЕ БПЕЛЪ ОПНХГНЬКХ ГМЮВХРЕКЭМШЕ ЯДБХЦХ Б ЯРЮМНБКЕМХХ АЮМЙНБЯЙНИ ЯХЯРЕЛШ пНЯЯХХ. нОПЕДЕКХКХЯЭ АЮМЙХ-КХДЕПШ, ЯТНПЛХПНБЮКХЯЭ НЯМНБМШЕ МЮОПЮБКЕМХЪ АЮМЙНБЯЙНИ ЯОЕЖХЮКХГЮЖХХ, ГЮБЕПЬХКЯЪ ПЮГДЕК ЙКХЕМРЯЙНИ АЮГШ ЛЕФДС ТХМЮМЯНБШЛХ ХМЯРХРСРЮЛХ.

яНБПЕЛЕММЮЪ АЮМЙНБЯЙЮЪ ЯХЯРЕЛЮ ЩРН БЮФМЕИЬЮЪ ЯТЕПЮ МЮЖХНМЮКЭМНЦН УНГЪИЯРБЮ КЧАНЦН ПЮГБХРНЦН ЦНЯСДЮПЯРБЮ. б ОНЯКЕДМХЕ ЦНДШ НМЮ ОПЕРЕПОЕКЮ ГМЮВХРЕКЭМШЕ ХГЛЕМЕМХЪ. лНДХТХЖХПСЧРЯЪ БЯЕ ЙНЛОНМЕМРШ АЮМЙНБЯЙНИ ЯХЯРЕЛШ.

бЯРСОКЕМХЕ пНЯЯХХ Б ПШМНЙ Б ГМЮВХРЕКЭМНИ ЛЕПЕ ЯБЪГЮМН Я ПЕЮКХГЮЖХЕИ ОНРЕМЖХЮКЮ ЙПЕДХРМШУ НРМНЬЕМХИ. оНЩРНЛС НДМХЛ ХГ НАЪГЮРЕКЭМШУ СЯКНБХИ ТНПЛХПНБЮМХЪ ПШМЙЮ ЪБКЪЕРЯЪ ЙНПЕММЮЪ ОЕПЕЯРПНИЙЮ ДЕМЕФМНЦН НАПЮЫЕМХЪ Х ЙПЕДХРЮ. цКЮБМЮЪ ГЮДЮВЮ ПЕТНПЛШ ЛЮЙЯХЛЮКЭМНЕ ЯНЙПЮЫЕМХЕ ЖЕМРПЮКХГНБЮММНЦН ОЕПЕПЮЯОПЕДЕКЕМХЪ ДЕМЕФМШУ ПЕЯСПЯНБ Х ОЕПЕУНД Й ОПЕХЛСЫЕЯРБЕММН ЦНПХГНМРЮКЭМНЛС ХУ ДБХФЕМХЧ МЮ ТХМЮМЯНБНЛ ПШМЙЕ. яНГДЮМХЕ ТХМЮМЯНБНЦН ПШМЙЮ НГМЮВЮЕР ОПХМЖХОХЮКЭМНЕ ХГЛЕМЕМХЕ ПНКХ ЙПЕДХРМШУ ХМЯРХРСРНБ Б СОПЮБКЕМХХ МЮПНДМШЛ УНГЪИЯРБНЛ Х ОНБШЬЕМХЕ ПНКХ ЙПЕДХРЮ Б ЯХЯРЕЛЕ ЩЙНМНЛХВЕЯЙХУ НРМНЬЕМХИ.

оЕПЕУНД пНЯЯХХ Й ПШМНВМНИ ЩЙНМНЛХЙЕ, ОНБШЬЕМХЕ ЩТТЕЙРХБМНЯРХ ЕЕ ТСМЙЖХНМХПНБЮМХЪ, ЯНГДЮМХЕ МЕНАУНДХЛНИ ХМТПЮЯРПСЙРСПШ МЕБНГЛНФМН НАЕЯОЕВХРЭ АЕГ ХЯОНКЭГНБЮМХЪ Х ДЮКЭМЕИЬЕЦН ПЮГБХРХЪ ЙПЕДХРМШУ НРМНЬЕМХИ.

йПЕДХР ЯРХЛСКХПСЕР ПЮГБХРХЕ ОПНХГБНДХРЕКЭМШУ ЯХК, СЯЙНПЪЕР ТНПЛХПНБЮМХЕ ХЯРНВМХЙНБ ЙЮОХРЮКЮ ДКЪ ПЮЯЬХПЕМХЪ БНЯОПНХГБНДЯРБЮ МЮ НЯМНБЕ ДНЯРХФЕМХИ МЮСВМН-РЕУМХВЕЯЙНЦН ОПНЦПЕЯЯЮ.

аЕГ ЙПЕДХРМНИ ОНДДЕПФЙХ МЕБНГЛНФМН НАЕЯОЕВХРЭ АШЯРПНЕ Х ЖХБХКХГНБЮММНЕ ЯРЮМНБКЕМХЕ УНГЪИЯРБ, ОПЕДОПХЪРХИ, БМЕДПЕМХЕ ДПСЦХУ БХДНБ ОПЕДОПХМХЛЮРЕКЭЯЙНИ ДЕЪРЕКЭМНЯРХ МЮ БМСРПХЦНЯСДЮПЯРБЕММНЛ Х БМЕЬМЕЛ ЩЙНМНЛХВЕЯЙНЛ ОПНЯРПЮМЯРБЕ.

йНЦДЮ, МЮ ЙЮЙНЛ ЩРЮОЕ ЛНФЕР БНГМХЙМСРЭ ПХЯЙ. яСЫЕЯРБСЕР ДБЕ РНВЙХ ГПЕМХЪ ПЮЯЯЛНРПЕМХЪ ПХЯЙНБ: 1) НДХМЮПМШИ ПХЯЙ (ЦДЕ КЧАНИ ЮЙРХБ ПЮЯЯЛЮРПХБЮЕРЯЪ Б НРДЕКЭМНЯРХ; 2) ОНПРТЕКЭМШИ ПХЯЙ, ЦДЕ ЮЙРХБ ЪБКЪЕРЯЪ ВЮЯРЭЧ ЙЮЙНЦН-КХАН ОНПРТЕКЪ. я ДПСЦНИ РНВЙХ ГПЕМХЪ ЯСЫЕЯРБСЧР РНКЭЙН ОНПРТЕКЭМШЕ ПХЯЙХ, ОНЯЙНКЭЙС АЮМЙХ ЯРПЕЛЪРЯЪ Й ДХБЕПЯХТХЙЮЖХХ ЯБНХУ ЮЙРХБНБ, ОНЩРНЛС МЕКЭГЪ ПЮЯЯЛЮРПХБЮРЭ ЙЮФДШИ ЮЙРХБ Б НРДЕКЭМНЯРХ.

сОПЮБКЕМХЕ ПХЯЙЮЛХ ЪБКЪЕРЯЪ НЯМНБМШЛ Б АЮМЙНБЯЙНЛ ДЕКЕ.уНРЪ ОЕПБНМЮВЮКЭМН АЮМЙХ РНКЭЙН ОПХМХЛЮКХ ДЕОНГХРШ,НМХ АШЯРПН ЯНГПЕКХ,ЯРЮБ ОНЯПЕДМХЙЮЛХ ОПХ ОЕПЕДЮВЕ ЯПЕДЯРБ,РЕЛ ЯЮЛШЛ ОПХМЪБ МЮ ЯЕАЪ ДПСЦХЕ ПХЯЙХ, МЮОПХЛЕП ЙПЕДХРМШИ. йПЕДХР ЯРЮК НЯМНБНИ АЮМЙНБЯЙНЦН ДЕКЮ Х АЮГХЯНЛ,ОН ЙНРНПНЛС ЯСДХКХ Н ЙЮВЕЯРБЕ Х Н ПЮАНРЕ АЮМЙЮ.нЯНАНЦН БМХЛЮМХЪ ГЮЯКСФХБЮЕР ОПНЖЕЯЯ СОПЮБКЕМХЪ ЙПЕДХРМШЛ ПХЯЙНЛ,ОНРНЛС ВРН НР ЕЦН ЙЮВЕЯРБЮ ГЮБХЯХР СЯОЕУ ПЮАНРШ АЮМЙЮ. хЯЯКЕДНБЮМХЪ АЮМЙПНРЯРБ АЮМЙНБ БЯЕЦН ЛХПЮ ЯБХЛДЕРЕКЭЯРБСЧР Н РНЛ, ВРН НЯМНБМНИ ОПХВХМНИ ЪБХКНЯЭ МХГЙНЕ ЙЮВЕЯРБН ЮЙРХБНБ.

йКЧВЕБШЛХ ЩКЕЛЕМРЮЛХ ЩТТЕЙРХБМНЦН СОПЮБКЕМХЪ ЪБКЪЧРЯЪ: УНПНЬН ПЮГБХРШЕ ЙПЕДХРМЮЪ ОНКХРХЙЮ Х ОПНЖЕДСПШ;УНПНЬЕЕ СОПЮБКЕМХЕ ОНПРТЕКЕЛ; ЩТТЕЙРХБМШИ ЙНМРПНКЭ ГЮ ЙПЕДХРЮЛХ; Х,ВРН МЮХАНКЕЕ БЮФМН,-УНПНЬН ОНДЦНРНБКЕММШИ ДКЪ ПЮАНРШ Б ЩРНИ ЯХЯРЕЛЕ ОЕПЯНМЮК.

оПХМЪРХЕ ПХЯЙНБ-НЯМНБЮ АЮМЙНБЯЙНЦН ДЕКЮ.аЮМЙХ ХЛЕЧР СЯОЕУ РНКЭЙН РНЦДЮ,ЙНЦДЮ ОПХМХЛЮЕЛШЕ ПХЯЙХ ПЮГСЛМШ,ЙНМРПНКХПСЕЛШ Х МЮУНДЪРЯЪ Б ОПЕДЕКЮУ ХУ ТХМЮМЯНБШУ БНГЛНФМНЯРЕИ Х ЙНЛОЕРЕМЖХХ. юЙРХБШ,Б НЯМНБМНЛ ЙПЕДХРШ,ДНКФМШ АШРЭ ДНЯРЮРНВМН КХЙБХДМШ ДКЪ РНЦН,ВРНАШ ОНЙПШРЭ КЧАНИ НРРНЙ ЯПЕДЯРБ,ПЮЯУНДШ Х САШРЙХ ОПХ ЩРНЛ НАЕЯОЕВХРЭ ОПХЕЛКЕЛШИ ДКЪ ЮЙЖХНМЕПНБ ПЮГЛЕП ОПХАШКХ. дНЯРХФЕМХЕ ЩРХУ ЖЕКЕИ КЕФХР Б НЯМНБЕ ОНКХРХЙХ АЮМЙЮ ОН ОПХМЪРХЧ ПХЯЙНБ Х СОПЮБКЕМХЧ ХЛХ.

жЕКЭ ДЮММНИ ПЮАНРШ ОПНЮМЮКХГХПНБЮРЭ РЕНПХЧ АЮМЙНБЯЙХУ ПХЯЙНБ, НОПЕДЕКХРЭ БХДШ ПХЯЙНБ, НОПЕДЕКХРЭ ЛЕРНДШ СОПЮБКЕМХЪ Х НЖЕМЙХ ПХЯЙНБ. бШДЕКХРЭ МЮХАНКЕЕ ЩТТЕЙРХБМШЕ ЛЕРНДШ СОПЮБКЕМХЪ ПХЯЙЮЛХ, ОПХЛЕМЕМХЕ ЩРХУ ЛЕРНДНБ Б АЮМЙНБЯЙНИ ЯХЯРЕЛЕ ЯНБПЕЛЕММНИ пНЯЯХХ. бШЪБХРЭ ОПНАКЕЛШ СОПЮБКЕМХЪ ПХЯЙЮЛХ, ЯБЪГЮММШЕ Я ОПНТЕЯЯХНМЮКЭМНИ АЮМЙНБЯЙНИ Х ПНЯЯХИЯЙНИ НАЫЕЦНЯСДЮПЯРБЕММНИ ЯОЕЖХТХЙНИ, БШЪБХРЭ ЛЕРНДШ ЯНБЕПЬЕМЯРБНБЮМХЪ АЮМЙНБЯЙХУ ЛЕРНДХЙ, Ю РЮЙФЕ НОПЕДЕКХРЭ ОЕПЯОЕЙРХБШ АЮМЙНБЯЙНЦН ЛЕМЕДФЛЕМРЮ Б СОПЮБКЕМХХ ПХЯЙЮЛХ.

хРЮЙ, Б ДЮММНИ ДХОКНЛМНИ ПЮАНРЕ МЮ НЯМНБЕ ГЮПСАЕФМНЦН Х ПНЯЯХИЯЙНЦН НОШРЮ АСДСР ПЮЯЯЛНРПЕМШ ЛЕРНДШ СОПЮБКЕМХЪ ПХЯЙЮЛХ, ОНГБНКЪЧЫХЕ ХУ ЛЮЙЯХЛЮКЭМН СЛЕМЭЬХРЭ. мЕЯЙНКЭЙН ОНДПНАМЕЕ АСДСР ХГКНФЕМШ БНОПНЯШ, ЙЮЯЮЧЫХЕЯЪ ЮМЮКХГЮ ЙПЕДХРМНИ ГЮЪБЙХ Х РЕУМХЙН-ЩЙНМНЛХВЕЯЙНЦН НАНЯМНБЮМХЪ ЙПЕДХРЮ Х ЮМЮКХГЮ СВЕРМНИ ОНКХРХЙХ ОПЕДОПХЪРХЪ, Р. Й. Я ДЮММШЛХ БНОПНЯЮЛХ ЛМЕ ОПХУНДХКНЯЭ БЯРПЕВЮРЭЯЪ Б УНДЕ ЛНЕИ ОПЕДДХОКНЛМНИ ОПЮЙРХЙХ.

цкюбю I пхяй йюй назейрхбмюъ щйнмнлхвеяйюъ йюрецнпхъ аюмйнбяйни деърекэмнярх

1.1. бнгмхймнбемхе пхяйнб йюй щйнмнлхвеяйни йюрецнпхх х ху яндепфюмхе

1.1.1. ясымнярэ,яндепфюмхе х бхдш пхяйнб

оНД ПХЯЙНЛ ОНМХЛЮЕРЯЪ БНГЛНФМЮЪ НОЮЯМНЯРЭ ОНРЕПЭ, БШРЕЙЮЧЫЮЪ ХГ ЯОЕЖХТХЙХ РЕУ ХКХ ХМШУ ЪБКЕМХИ ОПХПНДШ Х БХДНБ ДЕЪРЕКЭМНЯРХ ВЕКНБЕВЕЯЙНЦН НАЫЕЯРБЮ. пХЯЙ- ЩРН ХЯРНПХВЕЯЙЮЪ Х ЩЙНМНЛХВЕЯЙЮЪ ЙЮРЕЦНПХЪ.

йЮЙ ХЯРНПХВЕЯЙЮЪ ЙЮРЕЦНПХЪ, ПХЯЙ ОПЕДЯРЮБКЪЕР ЯНАНИ НЯНГМЮММСЧ ВЕКНБЕЙНЛ БНГЛНФМСЧ НОЮЯМНЯРЭ. нМЮ ЯБХДЕРЕКЭЯРБСЕР Н РНЛ, ВРН ПХЯЙ ХЯРНПХВЕЯЙХ ЯБЪГЮМ ЯН БЯЕЛ УНДНЛ НАЫЕЯРБЕММНЦН ПЮГБХРХЪ.

пЮГБХРХЕ НАЫЕЯРБЮ ЯНЦКЮЯМН ЙСКЭРСПМН-ХЯРНПХВЕЯЙНИ ОЕПХНДХГЮЖХХ, ПЮГПЮАНРЮММНИ к.лНПЦЮМНЛ Х т.щМЦЕКЭЯНЛ, ОПНЬКН РПХ ЩОНУХ: ДХЙНЯРЭ, БЮПБЮПЯРБН, ЖХБХКХГЮЖХЧ, ЙЮФДЮЪ ХГ ЙНРНПШУ, Б ЯБНЧ НВЕПЕДЭ, ЯНЯРНХР ХГ РПЕУ ЯРСОЕМЕИ: МХГЬЮЪ, ЯПЕДМЪЪ Х БШЯЬЮЪ.

пХЯЙ ЙЮЙ ХЯРНПХВЕЯЙЮЪ ЙЮРЕЦНПХЪ БНГМХЙ МЮ МХГЬЕИ ЯРСОЕМХ ЖХБХКХГЮЖХХ Я ОНЪБКЕМХЕЛ ВСБЯРБЮ ЯРПЮУЮ ОЕПЕД ЯЛЕПРЭЧ.

оН ЛЕПЕ ПЮГБХРХЪ ЖХБХКХГЮЖХХ ОНЪБКЪЧРЯЪ РНБЮПМН-ДЕМЕФМШЕ НРМНЬЕМХЪ, Х ПХЯЙ ЯРЮМНБХРЯЪ ЩЙНМНЛХВЕЯЙНИ ЙЮРЕЦНПХЕИ.

йЮЙ ЩЙНМНЛХВЕЯЙЮЪ ЙЮРЕЦНПХЪ ПХЯЙ ОПЕДЯРЮБКЪЕР ЯНАНИ ЯНАШРХЕ, ЙНРНПНЕ ЛНФЕР ОПНХГНИРХ ХКХ МЕ ОПНХГНИРХ. б ЯКСВЮЕ ЯНБЕПЬЕМХЪ РЮЙНЦН ЯНАШРХЪ БНГЛНФМШ РПХ ЩЙНМНЛХВЕЯЙХУ ПЕГСКЭРЮРЮ: НРПХЖЮРЕКЭМШИ, МСКЕБНИ, ОНКНФХРЕКЭМШИ.

б ГЮБХЯХЛНЯРХ НР БНГЛНФМНЦН ПЕГСКЭРЮРЮ (ПХЯЙНБНЦН ЯНАШРХЪ) ПХЯЙХ ЛНФМН ОНДЕКХРЭ МЮ ДБЕ АНКЭЬХЕ ЦПСООШ: ВХЯРШЕ Х ЯОЕЙСКЪРХБМШЕ.

вХЯРШЕ ПХЯЙХ НГМЮВЮЧР БНГЛНФМНЯРЭ ОНКСВЕМХЪ НРПХЖЮРЕКЭМНЦН ХКХ МСКЕБНЦН ПЕГСКЭРЮРЮ. яОЕЙСКЪРХБМШЕ ПХЯЙХ БШПЮФЮЧРЯЪ Б БНГЛНФМНЯРХ ОНКСВЕМХЪ ЙЮЙ ОНКНФХРЕКЭМНЦН, РЮЙ Х НРПХЖЮРЕКЭМНЦН ПЕГСКЭРЮРЮ. й ЩРХЛ ПХЯЙЮЛ НРМНЯЪРЯЪ ТХМЮМЯНБШЕ ПХЯЙХ, ЪБКЪЧЫХЕЯЪ ВЮЯРЭЧ ЙНЛЛЕПВЕЯЙХУ ПХЯЙНБ.

б ГЮБХЯХЛНЯРХ НР НЯМНБМНИ ОПХВХМШ БНГМХЙМНБЕМХЪ ПХЯЙНБ (АЮГХЯМШИ ХКХ ОПХПНДМШИ ПХЯЙ) НМХ ДЕКЪРЯЪ МЮ ЯКЕДСЧЫХЕ ЙЮРЕЦНПХХ: ОПХПНДМН-ЕЯРЕЯРБЕММШЕ ПХЯЙХ, ЩЙНКНЦХВЕЯЙХЕ, ОНКХРХВЕЯЙХЕ, РПЮМЯОНПРМШЕ, ЙНЛЛЕПВЕЯЙХЕ ПХЯЙХ.

й ОПХПНДМН-ЕЯРЕРЯРБЕММШЛ ПХЯЙЮЛ НРМНЯЪРЯЪ ПХЯЙХ, ЯБЪГЮММШЕ Я ОПНЪБКЕМХЕЛ ЯРХУХИМШУ ЯХК ОПХПНДШ: ГЕЛКЕРПЪЯЕМХЕ, МЮБНДМЕМХЕ, АСПЪ, ОНФЮП, ЩОХДЕЛХЪ Х Р.О.

щЙНКНЦХВЕЯЙХЕ ПХЯЙХ - ЩРН ПХЯЙХ, ЯБЪГЮММШЕ Я ГЮЦПЪГМЕМХЕЛ НЙПСФЮЧЫЕИ яПЕДШ.

оНКХРХВЕЯЙХЕ ПХЯЙХ ЯБЪГЮМШ Я ОНКХРХВЕЯЙНИ ЯХРСЮЖХЕИ Б ЯРПЮМЕ Х ДЕЪРЕКЭМНЯРЭЧ ЦНЯСДЮПЯРБЮ. оНКХРХВЕЯЙХЕ ПХЯЙХ БНГМХЙЮЧР ОПХ МЮПСЬЕМХХ СЯКНБХИ ОПНХГБНДЯРБЕММН-РНПЦНБНЦН ОПНЖЕЯЯЮ ОН ОПХВХМЮЛ, МЕОНЯПЕДЯРБЕММН МЕ ГЮБХЯЪЫХЛ НР УНГЪИЯРБСЧЫЕЦН ЯСАЗЕЙРЮ.

й ОНКХРХВЕЯЙХЛ ПХЯЙЮЛ НРМНЯЪРЯЪ:

* МЕБНГЛНФМНЯРЭ НЯСЫЕЯРБКЕМХЪ ДЕЪРЕКЭМНЯРХ БЯКЕДЯРБХЕ БНЕММШУ ДЕИЯРБХИ, ПЕБНКЧЖХХ, НАНЯРПЕМХЪ БМСРПХОНКХРХВЕЯЙНИ ЯХРСЮЖХХ Б ЯРПЮМЕ, МЮЖХНМЮКХГЮЖХХ, ЙНМТХЯЙЮЖХХ Х ОПЕДОПХЪРХИ, ББЕДЕМХЪ ЩЛАЮПЦН, ХГ-ГЮ НРЙЮГЮ МНБНЦН ОПЮБХРЕКЭЯРБЮ БШОНКМЪРЭ ОПХМЪРШЕ ОПЕДЬЕЯРБЕММХЙЮЛХ НАЪГЮРЕКЭЯРБЮ Х Р.О.;

* ББЕДЕМХЕ НРЯПНВЙХ (ЛНПЮРНПХЪ) МЮ БМЕЬМХЕ ОКЮРЕФХ МЮ НОПЕДЕКЕММШИ ЯПНЙ ББХДС МЮЯРСОКЕМХЪ ВПЕГБШВЮИМШУ НАЯРНЪРЕКЭЯРБ (ГЮАЮЯРНБЙЮ, БНИМЮ Х Р.Д.);

* МЕАКЮЦНОПХЪРМНЕ ХГЛЕМЕМХЕ МЮКНЦНБНЦН ГЮЙНМНДЮРЕКЭЯРБЮ;

* ГЮОПЕР ХКХ НЦПЮМХВЕМХЕ ЙНМБЕПЯХХ МЮЖХНМЮКЭМНИ БЮКЧРШ Б БЮКЧРС ОКЮРЕФЮ. б ЩРНЛ ЯКСВЮЕ НАЪГЮРЕКЭМН ОЕПЕД ЩЙЯОНПРЕПЮЛХ ЛНФЕР АШРЭ БШОНКМЕМН Б МЮЖХНМЮКЭМНИ БЮКЧРЕ, ХЛЕЧЫЕИ НЦПЮМХВЕММСЧ ЯТЕПС ОПХЛЕМЕМХЪ.

рПЮМЯОНПРМШЕ ПХЯЙХ - ЩРН ПХЯЙХ, ЯБЪГЮММШЕ Я ОЕПЕБНГЙЮЛХ ЦПСГНБ РПЮМЯОНПРНЛ: ЮБРНЛНАХКЭМШЛ, ЛНПЯЙХЛ, ПЕВМШЛ, ФЕКЕГМНДНПНФМШЛ, ЯЮЛНКЕРЮЛХ Х Р.Д.

йНЛЛЕПВЕЯЙХЕ ПХЯЙХ ОПЕДЯРЮБКЪЧР ЯНАНИ НОЮЯМНЯРЭ ОНРЕПЭ Б ОПНЖЕЯЯЕ ТХМЮМЯНБН-УНГЪИЯРБЕММНИ ДЕЪРЕКЭМНЯРХ. нМХ НГМЮВЮЧР МЕНОПЕДЕКЕММНЯРЭ ПЕГСКЭРЮРНБ НР ДЮММНИ ЙНЛЛЕПВЕЯЙНИ ЯДЕКЙХ.

оН ЯРПСЙРСПМНЛС ОПХГМЮЙС ЙНЛЛЕПВЕЯЙХЕ ПХЯЙХ ДЕКЪРЯЪ: ХЛСЫЕЯРБЕММШЕ, ОПНХГБНДЯРБЕММШЕ, РНПЦНБШЕ, ТХМЮМЯНБШЕ.

хЛСЫЕЯРБЕММШЕ ПХЯЙХ- ПХЯЙХ, ЯБЪГЮММШЕ Я БЕПНЪРМНЯРЭЧ ОНРЕПЭ ХЛСЫЕЯРБЮ ОПЕДОПХМХЛЮРЕКЪ ОН ОПХВХМЕ ЙПЮФХ, ДХБЕПЯХХ, УЮКЮРМНЯРХ, ОЕПЕМЮОПЪФЕМХЪ РЕУМХВЕЯЙНИ Х РЕУМНКНЦХВЕЯЙНИ ЯХЯРЕЛШ Х Р.О.

оПНХГБНДЯРБЕММШЕ ПХЯЙХ-ПХЯЙХ, ЯБЪГЮММШЕ Я САШРЙНЛ НР НЯРЮМНБЙХ ОПНХГБНДЯРБЮ БЯКЕДЯРБХЕ БНГДЕИЯРБХЪ ПЮГКХВМШУ ТЮЙРНПНБ Х, ОПЕФДЕ БЯЕЦН Я ЦХАЕКЭЧ ХКХ ОНБПЕФДЕМХЕЛ НЯМНБМШУ Х НАНПНРМШУ ТНМДНБ (НАНПСДНБЮМХЕ, ЯШПЭЕ, РПЮМЯОНПР Х Р.О.), Ю РЮЙФЕ ПХЯЙХ, ЯБЪГЮММШЕ Я БМЕДПЕМХЕЛ Б ОПНХГБНДЯРБН МНБНИ РЕУМХЙХ Х РЕУМНКНЦХХ.

рНПЦНБШЕ ПХЯЙХ ОПЕДЯРЮБКЪЧР ЯНАНИ ПХЯЙХ, ЯБЪГЮММШЕ Я САШРЙНЛ ОН ОПХВХМЕ ГЮДЕПФЙХ ОКЮРЕФЕИ, НРЙЮГЮ НР ОКЮРЕФЮ Б ОЕПХНД РПЮМЯОНПРХПНБЙХ РНБЮПЮ, МЕДНОНЯРЮБЙХ Х Р.О.

тХМЮМЯНБШЕ ПХЯЙХ ЯБЪГЮМШ Я БЕПНЪРМНЯРЭЧ ОНРЕПЭ ТХМЮМЯНБШУ ПЕЯСПЯНБ (Р.Е. ДЕМЕФМШУ ЯПЕДЯРБ)

тХМЮМЯНБШЕ ПХЯЙХ ОНДПЮГДЕКЪЧРЯЪ МЮ ДБЮ БХДЮ: ПХЯЙХ, ЯБЪГЮММШЕ Я ОНЙСОЮРЕКЭМНИ ЯОНЯНАМНЯРЭЧ ДЕМЕЦ, Х ПХЯЙХ, ЯБЪГЮММШЕ Я БКНФЕМХЕЛ ЙЮОХРЮКЮ (ХМБЕЯРХЖХНММШЕ ПХЯЙХ).

й ПХЯЙЮЛ, ЯБЪГЮММШЛ Я ОНЙСОЮРЕКЭМНИ ЯОНЯНАМНЯРЭЧ ДЕМЕЦ, НРМНЯЪРЯЪ ЯКЕДСЧЫХЕ ПЮГМНБХДМНЯРХ ПХЯЙНБ: ХМТКЪЖХНММШЕ Х ДЕТКЪЖХНММШЕ ПХЯЙХ, БЮКЧРМШЕ ПХЯЙХ, ПХЯЙХ КХЙБХДМНЯРХ.

хМТКЪЖХЪ НГМЮВЮЕР НАЕЯЖЕМЕМХЕ ДЕМЕЦ Х, ЕЯРЕЯРБЕММН, ПНЯР ЖЕМ. дЕТКЪЖХЪ- ЩРН ОПНЖЕЯЯ, НАПЮРМШИ ХМТКЪЖХХ, БШПЮФЮЕРЯЪ Б ЯМХФЕМХХ ЖЕМ Х ЯННРБЕРЯРБЕММН Б СБЕКХВЕМХХ ОНЙСОЮРЕКЭМНИ ЯОНЯНАМНЯРХ ДЕМЕЦ.

хМТКЪЖХНММШИ ПХЯЙ-ЩРН ПХЯЙ РНЦН, ВРН ОПХ ПНЯРЕ ХМТКЪЖХХ, ОНКСВЮЕЛШЕ ДЕМЕФМШЕ ДНУНДШ НАЕЯЖЕМХБЮЧРЯЪ Я РНВЙХ ГПЕМХЪ ПЕЮКЭМНИ ОНЙСОЮРЕКЭМНИ ЯОНЯНАМНЯРХ АШЯРПЕЕ, ВЕЛ ПЮЯРСР. б РЮЙХУ СЯКНБХЪУ ОПЕДОПХМХЛЮРЕКЭ МЕЯЕР ПЕЮКЭМШЕ ОНРЕПХ.

дЕТКЪЖХНММШИ ПХЯЙ- ЩРН ПХЯЙ РНЦН, ВРН ОПХ ПНЯРЕ ДЕТКЪЖХХ ОПНХЯУНДЪР ОЮДЕМХЕ СПНБМЪ ЖЕМ, СУСДЬЕМХЕ ЩЙНМНЛХВЕЯЙХУ СЯКНБХИ ОПЕДОПХМХЛЮРЕКЭЯРБЮ Х ЯМХФЕМХЕ ДНУНДНБ.

бЮКЧРМШЕ ПХЯЙХ ОПЕДЯРЮБКЪЧР ЯНАНИ НОЮЯМНЯРЭ БЮКЧРМШУ ОНРЕПЭ, ЯБЪГЮММШУ Я ХГЛЕМЕМХЕЛ ЙСПЯЮ НДМНИ ХМНЯРПЮММНИ БЮКЧРШ ОН НРМНЬЕМХЧ Й ДПСЦНИ, ОПХ ОПНБЕДЕМХХ БМЕЬМЕЩЙНМНЛХВЕЯЙХУ, ЙПЕДХРМШУ Х ДПСЦХУ БЮКЧРМШУ НОЕПЮЖХИ.

пХЯЙХ КХЙБХДМНЯРХ - ЩРН ПХЯЙХ, ЯБЪГЮММШЕ Я БНГЛНФМНЯРЭЧ ОНРЕПЭ ОПХ ПЕЮКХГЮЖХХ ЖЕММШУ АСЛЮЦ ХКХ ДПСЦХУ РНБЮПНБ ХГ-ГЮ ХГЛЕМЕМХЪ НЖЕМЙХ ХУ ЙЮВЕЯРБЮ Х ОНРПЕАХРЕКЭЯЙНИ ЯРНХЛНЯРХ.

хМБЕЯРХЖХНММШЕ ПХЯЙХ БЙКЧВЮЧР Б ЯЕАЪ ЯКЕДСЧЫХЕ ОНДБХДШ ПХЯЙНБ: ПХЯЙ СОСЫЕММНИ БШЦНДШ, ПХЯЙ ЯМХФЕМХЪ ДНУНДМНЯРХ, ПХЯЙХ ОПЪЛШУ ТХМЮМЯНБШУ ОНРЕПЭ.

пХЯЙ СОСЫЕММНИ БШЦНДШ - ЩРН ПХЯЙ МЮЯРСОКЕМХЪ ЙНЯБЕММНЦН (ОНАНВМНЦН) ТХМЮМЯНБНЦН СЫЕПАЮ (МЕОНКСВЕММЮЪ ОПХАШКЭ) Б ПЕГСКЭРЮРЕ МЕНЯСЫЕЯРБКЕМХЪ ЙЮЙНЦН-КХАН ЛЕПНОПХЪРХЪ (МЮОПХЛЕП, ЯРПЮУНБЮМХЕ, УЕДФХПНБЮМХЕ, ХМБЕЯРХПНБЮМХЕ Х Р.О.).

пХЯЙ ЯМХФЕМХЪ ДНУНДМНЯРХ ЛНФЕР БНГМХЙМСРЭ Б ПЕГСКЭРЮРЕ СЛЕМЭЬЕМХЪ ПЮГЛЕПЮ ОПНЖЕМРНБ Х ДХБХДЕМДНБ ОН ОНПРТЕКЭМШЛ ХМБЕЯРХЖХЪЛ, ОН БЙКЮДЮЛ Х ЙПЕДХРЮЛ.

оНПРТЕКЭМШЕ ХМБЕЯРХЖХХ ЯБЪГЮМШ Я ТНПЛХПНБЮМХЕЛ ХМБЕЯРХЖХНММНЦН ОНПРТЕКЪ Х ОПЕДЯРЮБКЪЧР ЯНАНИ ОПХНАПЕРЕМХЕ ЖЕММШУ АСЛЮЦ Х ДПСЦХУ ЮЙРХБНБ. рЕПЛХМ ⌠ ОНПРТЕКЭМШИ■ ОПНХЯУНДХР НР ХРЮКЭЪМЯЙНЦН ⌠ portofoglio■, НГМЮВЮЕР ЯНБНЙСОМНЯРЭ ЖЕММШУ АСЛЮЦ, ЙНРНПШЕ ХЛЕЧРЯЪ С ХМБЕЯРНПЮ.

пХЯЙ ЯМХФЕМХЪ ДНУНДМНЯРХ БЙКЧВЮЕР ЯКЕДСЧЫХЕ ПЮГМНБХДМНЯРХ: ОПНЖЕМРМШЕ ПХЯЙХ Х ЙПЕДХРМШЕ ПХЯЙХ.

й ОПНЖЕМРМШЛ ПХЯЙЮЛ НРМНЯХРЯЪ НОЮЯМНЯРЭ ОНРЕПЭ ЙНЛЛЕПВЕЯЙХЛХ АЮМЙЮЛХ, ЙПЕДХРМШЛХ СВПЕФДЕМХЪЛХ, ХМБЕЯРХЖХНММШЛХ ХМЯРХРСРЮЛХ, ЯЕКХМЦНБШЛХ ЙНЛОЮМХЪЛХ Б ПЕГСКЭРЮРЕ ОПЕБШЬЕМХЪ ОПНЖЕМРМШУ ЯРЮБНЙ, БШОКЮВХБЮЕЛШУ ХЛХ ОН ОПХБКЕВЕММШЛ ЯПЕДЯРБЮЛ, МЮД ЯРЮБЙЮЛХ ОН ОПЕДНЯРЮБКЕММШЛ ЙПЕДХРЮЛ. й ОПНЖЕМРМШЛ ПХЯЙЮЛ НРМНЯЪРЯЪ РЮЙФЕ ПХЯЙХ ОНРЕПЭ, ЙНРНПШЕ ЛНЦСР ОНМЕЯРХ ХМБЕЯРНПШ Б ЯБЪГХ Я ХГЛЕМЕМХЕЛ ДХБХДЕМДНБ ОН ЮЙЖХЪЛ, ОПНЖЕМРМШУ ЯРЮБНЙ МЮ ПШМЙЕ ОН НАКХЦЮЖХЪЛ, ЯЕПРХТХЙЮРЮЛ Х ДПСЦХЛ ЖЕММШЛ АСЛЮЦЮЛ.

пНЯР ПШМНВМНИ ЯРЮБЙХ ОПНЖЕМРЮ БЕДЕР Й ОНМХФЕМХЧ ЙСПЯНБНИ ЯРНХЛНЯРХ ЖЕММШУ АСЛЮЦ, НЯНАЕММН НАКХЦЮЖХИ Я ТХЙЯХПНБЮММШЛ ОПНЖЕМРНЛ. оПХ ОНБШЬЕМХХ ОПНЖЕМРЮ ЛНФЕР МЮВЮРЭЯЪ РЮЙФЕ ЛЮЯЯНБШИ ЯАПНЯ ЖЕММШУ АСЛЮЦ, ЩЛХРХПНБЮММШУ ОНД АНКЕЕ МХГЙХЕ ТХЙЯХПНБЮММШЕ ОПНЖЕМРШ Х ОН СЯКНБХЪЛ БШОСЯЙЮ, ДНЯПНВМН ОПХМХЛЮЕЛШУ НАПЮРМН ЩЛХРЕМРНЛ. оПНЖЕМРМШИ ПХЯЙ МЕЯЕР ХМБЕЯРНП, БКНФХБЬХИ ЯПЕДЯРБЮ Б ЯПЕДМЕЯПНВМШЕ Х ДНКЦНЯПНВМШЕ ЖЕММШЕ АСЛЮЦХ Я ТХЙЯХПНБЮММШЛ ОПНЖЕМРНЛ ОПХ РЕЙСЫЕЛ ОНБШЬЕМХХ ЯПЕДМЕЯПНВМНЦН ОПНЖЕМРЮ Б ЯПЮБМЕМХХ Я ТХЙЯХПНБЮММШЛ СПНБМЕЛ. хМШЛХ ЯКНБЮЛХ, ХМБЕЯРНП ЛНЦ АШ ОНКСВХРЭ ОПХПНЯР ДНУНДНБ ГЮ ЯВЕР ОНБШЬЕМХЪ ОПНЖЕМРЮ, МН МЕ ЛНФЕР БШЯБНАНДХРЭ ЯБНХ ЯПЕДЯРБЮ, БКНФЕММШЕ МЮ СЙЮГЮММШУ СЯКНБХЪУ.

оПНЖЕМРМШИ ПХЯЙ МЕЯЕР ЩЛХРЕМР, БШОСЯЙЮЧЫХИ Б НАПЮЫЕМХЕ ЯПЕДМЕЯПНВМШЕ Х ДНКЦНЯПНВМШЕ ЖЕММШЕ АСЛЮЦХ Я ТХЙЯХПНБЮММШЛ ОПНЖЕМРНЛ ОПХ РЕЙСЫЕЛ ОНМХФЕМХХ ЯПЕДМЕПШМНВМНЦН ОПНЖЕМРЮ Б ЯПЮБМЕМХХ Я ТХЙЯХПНБЮММШЛ СПНБМЕЛ. хМЮВЕ ЦНБНПЪ, ЩЛХРЕМР ЛНЦ АШ ОПХБКЕЙЮРЭ ЯПЕДЯРБЮ Я ПШМЙЮ ОНД АНКЕЕ МХГЙХИ ОПНЖЕМР.

щРНР БХД ПХЯЙЮ ОПХ АШЯРПНЛ ПНЯРЕ ОПНЖЕМРМШУ ЯРЮБНЙ Б СЯКНБХЪУ ХМТКЪЖХХ ХЛЕЕР ГМЮВЕМХЕ Х ДКЪ ЙПЮРЙНЯПНВМШУ ЖЕММШУ АСЛЮЦ.

йПЕДХРМШИ ПХЯЙ- НОЮЯМНЯРЭ МЕСОКЮРШ ГЮЕЛЫХЙНЛ НЯМНБМНЦН ДНКЦЮ Х ОПНЖЕМРНБ, ОПХВХРЮЧЫХУЯЪ ЙПЕДХРНПС. й ЙПЕДХРМНЛС ПХЯЙС НРМНЯХРЯЪ РЮЙФЕ ПХЯЙ РЮЙНЦН ЯНАШРХЪ, ОПХ ЙНРНПНЛ ЩЛХРЕМР, БШОСЯРХБЬХИ ДНКЦНБШЕ ЖЕММШЕ АСЛЮЦХ, НЙЮФЕРЯЪ МЕ Б ЯНЯРНЪМХХ БШОКЮВХБЮРЭ ОПНЖЕМРШ ОН МХЛ ХКХ НЯМНБМСЧ ЯСЛЛС ДНКЦЮ.

йПЕДХРМШИ ПХЯЙ ЛНФЕР АШРЭ РЮЙФЕ ПЮГМНБХДМНЯРЭЧ ПХЯЙНБ ОПЪЛШУ ТХМЮМЯНБШУ ОНРЕПЭ.

пХЯЙХ ОПЪЛШУ ТХМЮМЯНБШУ ОНРЕПЭ БЙКЧВЮЧР: АХПФЕБНИ ПХЯЙ, ЯЕКЕЙРХБМШИ ПХЯЙ, ПХЯЙ АЮМЙПНРЯРБЮ.

аХПФЕБШЕ ПХЯЙХ ОПЕДЯРЮБКЪЧР ЯНАНИ НОЮЯМНЯРЭ ОНРЕПЭ НР АХПФЕБШУ ЯДЕКНЙ. й ЩРХЛ ПХЯЙЮЛ НРМНЯЪРЯЪ ПХЯЙ МЕОКЮРЕФЮ ОН ЙНЛЛЕПВЕЯЙХЛ ЯДЕКЙЮЛ, ПХЯЙ МЕОКЮРЕФЮ ЙНЛХЯЯХНММНЦН БНГМЮЦПЮФДЕМХЪ АПНЙЕПЯЙНИ ТХПЛШ Х Р.О.

яЕКЕЙРХБМШЕ ПХЯЙХ (КЮР. Selektio- БШАНП, НРАНП)- ЩРН ПХЯЙ МЕОПЮБХКЭМНЦН БШАНПЮ БХДНБ БКНФЕМХЪ ЙЮОХРЮКЮ, БХДЮ ЖЕММШУ АСЛЮЦ ДКЪ ХМБЕЯРХПНБЮМХЪ Б ЯПЮБМЕМХХ Я ДПСЦХЛХ БХДЮЛХ ЖЕММШУ АСЛЮЦ ОПХ ТНПЛХПНБЮМХХ ХМБЕЯРХЖХНММНЦН ОНПРТЕКЪ.

пХЯЙ АЮМЙПНРЯРБЮ ОПЕДЯРЮБКЪЕР ЯНАНИ НОЮЯМНЯРЭ Б ПЕГСКЭРЮРЕ МЕОПЮБХКЭМНЦН БШАНПЮ БКНФЕМХЪ ЙЮОХРЮКЮ, ОНКМНИ ОНРЕПХ ОПЕДОПХМХЛЮРЕКЕЛ ЯНАЯРБЕММНЦН ЙЮОХРЮКЮ Х МЕЯОНЯНАМНЯРХ ЕЦН ПЮЯЯВХРШБЮРЭЯЪ ОН БГЪРШЛ МЮ ЯЕАЪ НАЪГЮРЕКЭЯРБЮЛ.

б КЧАНЛ ХМБЕЯРХПНБЮМХХ ЙЮОХРЮКЮ БЯЕЦДЮ ОПХЯСРЯРБСЕР ПХЯЙ. лЕЯРН ПХЯЙЮ Б ХМБЕЯРХПНБЮМХХ ЙЮОХРЮКЮ НОПЕДЕКЪЕРЯЪ ЯЮЛХЛ ЯСЫЕЯРБНБЮМХЕЛ Х ПЮГБХРХЕЛ УНГЪИЯРБЕММНЦН ОПНЖЕЯЯЮ. пХЯЙ ЪБКЪЕРЯЪ НАЪГЮРЕКЭМШЛ ЩКЕЛЕМРНЛ КЧАНИ ЩЙНМНЛХЙХ. оПНЪБКЕМХЕ ПХЯЙЮ ЙЮЙ МЕНРЗЕЛКЕЛНИ ВЮЯРХ ЩЙНМНЛХВЕЯЙНЦН ОПНЖЕЯЯЮ - НАЗЕЙРХБМШИ ЩЙНМНЛХВЕЯЙХИ ГЮЙНМ. яСЫЕЯРБНБЮМХЕ ДЮММНЦН ГЮЙНМЮ НАСЯКНБКЕМН ЩКЕЛЕМРНЛ ЙНМЕВМНЯРХ КЧАНЦН ЪБКЕМХЪ, Б РНЛ ВХЯКЕ Х УНГЪИЯРБЕММНЦН ОПНЖЕЯЯЮ. йЮФДНЕ ЪБКЕМХЕ ХЛЕЕР ЯБНИ ЙНМЕЖ. щРН РНКЭЙН Б ЛЮРЕЛЮРХЙЕ ЯСЫЕЯРБСЧР АЕЯЙНМЕВМШЕ БЕКХВХМШ. б НАЗЕЙРХБМШУ ФЕ ЪБКЕМХЪУ БЯЕ НЦПЮМХВЕМН, БЯЕ ЩКЕЛЕМРШ ХЛЕЧР ЯБНИ ДЕТХЖХР. нЦПЮМХВЕММНЯРЭ (ЙНМЕВМНЯРЭ) ЛЮРЕПХЮКЭМШУ, РПСДНБШУ, ТХМЮМЯНБШУ, ХМТНПЛЮЖХНММШУ Х ДПСЦХУ ПЕЯСПЯНБ БШГШБЮЕР Б ПЕЮКЭМНЯРХ ХУ ДЕТХЖХР Х ЯОНЯНАЯРБСЕР ОНЪБКЕМХЧ ПХЯЙЮ ЙЮЙ ЩКЕЛЕМРЮ УНГЪИЯРБЕММНЦН ОПНЖЕЯЯЮ. рЮЙХЛ НАПЮГНЛ, ХМБЕЯРХПНБЮМХЕ ЙЮОХРЮКЮ Х ПХЯЙ БЯЕЦДЮ БГЮХЛНЯБЪГЮМШ.

уНГЪИЯРБСЧЫХЕ ЯСАЗЕЙРШ Х ЦПЮФДЮМЕ, НЯСЫЕЯРБКЪЧЫХЕ БКНФЕМХЕ ЙЮОХРЮКЮ, МЕНДМНГМЮВМН НРМНЯЪРЯЪ Й ОПХМЪРХЧ ПХЯЙЮ. оН НРМНЬЕМХЧ Й ЯРЕОЕМХ ПХЯЙЮ УНГЪИЯРБСЧЫХЕ ЯСАЗЕЙРШ Х ЦПЮФДЮМЕ ОНДПЮГДЕКЪЧРЯЪ МЮ ОПЕДОПХМХЛЮРЕКЕИ, ХМБЕЯРНПНБ, ЯОЕЙСКЪМРНБ, ХЦПНЙНБ.

оПЕДОПХМХЛЮРЕКЭ- ЩРН РНР,ЙРН БЙКЮДШБЮЕР ЯБНИ ЯНАЯРБЕММШИ ЙЮОХРЮК ОПХ НОПЕДЕКЕММНЛ ПХЯЙЕ.

хМБЕЯРНП - ЩРН РНР, ЙРН ОПХ БКНФЕМХХ ЙЮОХРЮКЮ, АНКЭЬЕИ ВЮЯРЭЧ ВСФНЦН, ДСЛЮЕР, ОПЕФДЕ БЯЕЦН, Н ЛХМХЛХГЮЖХХ ПХЯЙЮ. щРН ОНЯПЕДМХЙ Б ТХМЮМЯХПНБЮМХХ ЙЮОХРЮКНБКНФЕМХИ.

яОЕЙСКЪМР- ЩРН РНР, ЙРН ЦНРНБ ХДРХ МЮ НОПЕДЕКЕММШИ, ГЮПЮМЕЕ ПЮЯЯВХРЮММШИ ПХЯЙ.

хЦПНЙ- ЩРН РНР, ЙРН ЦНРНБ ХДРХ МЮ КЧАНИ ПХЯЙ ( БЮ-АЮМЙ). яРПЮЯРЭ Й ХЦПЕ, ФЕКЮМХЕ ПХЯЙНБЮРЭ ЪБКЪЧРЯЪ МЕНРЗЕЛКЕЛНИ ВЕПРНИ ОЯХУНКНЦХХ КЧАНЦН ВЕКНБЕЙЮ.

пХЯЙ ОПХЯСЫ КЧАШЛ БХДЮЛ БКНФЕМХЪ ЙЮОХРЮКЮ. нДМЮЙН ЛНФМН БШДЕКХРЭ ЙЮОХРЮК, БКНФЕМХЕ ЙНРНПНЦН МЮОПЪЛСЧ НГМЮВЮЕР ⌠ ХДРХ МЮ ПХЯЙ■. щРН БЕМВСПМШИ ЙЮОХРЮК.

бЕМВСПМШИ ЙЮОХРЮК ХКХ ПХЯЙНБШЕ ХМБЕЯРХЖХХ, ОПЕДЯРЮБКЪЕР ЯНАНИ ХМБЕЯРХЖХХ Б ТНПЛЕ БШОСЯЙЮ МНБШУ ЮЙЖХИ, ОПНХГБНДХЛШУ Б МНБШУ ЯТЕПЮУ ДЕЪРЕКЭМНЯРХ, ЯБЪГЮММШУ Я АНКЭЬХЛ ПХЯЙНЛ.

бЕМВСПМШИ ЙЮОХРЮК ХМБЕЯРХПСЕРЯЪ Б МЕ ЯБЪГЮММШЕ ЛЕФДС ЯНАНИ ОПНЕЙРШ Б ПЮЯВЕРЕ МЮ ДНБНКЭМН АШЯРПСЧ НЙСОЮЕЛНЯРЭ БКНФЕММШУ ЯПЕДЯРБ.

бКНФЕМХЕ ЙЮОХРЮКЮ, ЙЮЙ ОПЮБХКН, НЯСЫЕЯРБКЪЕРЯЪ ОСРЕЛ ОПХНАПЕРЕМХЪ ВЮЯРХ ЮЙЖХИ ОПЕДОПХЪРХЪ-ЙКХЕМРЮ ХКХ ОПЕДНЯРЮБКЕМХЕЛ ЕЛС ЯЯСД, Б РНЛ ВХЯКЕ Я ОПЮБНЛ ЙНМБЕПЯХХ ЩРХУ ЯЯСД Б ЮЙЖХХ.

пХЯЙНБНЕ БКНФЕМХЕ ЙЮОХРЮКЮ НАСЯКНБКЕМН МЕНАУНДХЛНЯРЭЧ ТХМЮМЯХПНБЮМХЪ ЛЕКЙХУ ХММНБЮЖХНММШУ ТНПЛ Б НАКЮЯРХ МНБШУ РЕУМНКНЦХИ.

бЕМВСПМШИ ЙЮОХРЮК ЯНВЕРЮЕР Б ЯЕАЕ ПЮГКХВМШЕ ТНПЛШ ОПХКНФЕМХЪ ЙЮОХРЮКЮ: ЯЯСДМНЦН, ЮЙЖХНМЕПМНЦН, ОПЕДОПХМХЛЮРЕКЭЯЙНЦН. нМ БШЯРСОЮЕР ОНЯПЕДМХЙНЛ Б СВПЕДХРЕКЭЯРБЕ ЯРЮПРНБШУ МЮСЙНЕЛЙХУ ТХПЛ, РЮЙ МЮГШБЮЕЛШУ БЕМВСПНБ.

гЮ ПСАЕФНЛ НАШВМН ЯНГДЮЧРЯЪ МЕГЮБХЯХЛШЕ ЙНЛОЮМХХ ПХЯЙНБНЦН ЙЮОХРЮКЮ, ЙНРНПШЕ ОПХБКЕЙЮЧР ЯПЕДЯРБЮ ДПСЦХУ ХМБЕЯРНПНБ Х ЯНГДЮЧР ТНМД БЕМВСПМНЦН ЙЮОХРЮКЮ. щРНР ТНМД ХЛЕЕР ТНПЛС ОЮПРМЕПЯРБЮ, Б ЙНРНПНИ ТХПЛЮ- НПЦЮМХГЮРНП ТНМДЮ БШЯРСОЮЕР ЙЮЙ ЦКЮБМШИ ОЮПРМЕП, БМНЯХР НАШВМН 1% ЙЮОХРЮКЮ, МН МЕЯЕР ОНКМСЧ НРБЕРЯРБЕММНЯРЭ ГЮ СОПЮБКЕМХЕ ТНМДНЛ.

яНАПЮБ ЖЕКЕБСЧ ЯСЛЛС, ТХПЛЮ БЕМВСПМНЦН ЙЮОХРЮКЮ ГЮЙПШБЮЕР ОНДОХЯЙС МЮ ТНМД, ОЕПЕУНДЪ Й ЕЦН ХМБЕЯРХПНБЮМХЧ.

пЮГЛЕЯРХБ НДХМ ТНМД, ТХПЛЮ НАШВМН ОПЕДКЮЦЮЕР ОНДОХЯЙС МЮ БРНПНИ. йЮЙ ОПЮБХКН, ТХПЛШ СОПЮБКЪЧР МЕЯЙНКЭЙХЛХ ТНМДЮЛХ, МЮУНДЪЫХЛХЯЪ МЮ ПЮГМШУ ЯРЮДХЪУ ПЮГБХРХЪ. щРН ЯКСФХР, БН-ОЕПБШУ, ЯПЕДЯРБНЛ ЮЙЙСЛСКЪЖХХ ТХМЮМЯНБШУ ПЕЯСПЯНБ, БН-БРНПШУ, ЯПЕДЯРБНЛ ПЕЮКХГЮЖХХ НЯМНБМНЦН ОПХМЖХОЮ ПХЯЙНБНЦН ХМБЕЯРХПНБЮМХЪ- ПЮГПЕЬЕМХЪ Х ПЮЯОПЕДЕКЕМХЪ ПХЯЙЮ.

яОЕЖХЮКХГХПСЪЯЭ МЮ ТХМЮМЯХПНБЮМХХ ОПНЕЙРНБ Я БШЯНЙНИ ЯРЕОЕМЭЧ МЕНОПЕДЕКЕММНЯРХ ПЕГСКЭРЮРЮ, ТХПЛШ БЕМВСПМНЦН ЙЮОХРЮКЮ ОПЕДНЯРЮБКЪЧР ХМБЕЯРХЖХХ МЕ Б ТНПЛЕ ЯЯСДШ, Ю Б НАЛЕМ МЮ АНКЭЬСЧ ВЮЯРЭ ЮЙЖХНМЕПМНЦН ЙЮОХРЮКЮ, ЯНГДЮБЮЕЛНЦН БЕМВСПНЛ. щРХЛ ОПЕДНОПЕДЕКЕМЮ Х НЯМНБМЮЪ ТНПЛЮ ДНУНДЮ МЮ БЕМВСПМШИ ЙЮОХРЮК - СВПЕДХРЕКЭМЮЪ ОПХАШКЭ, ПЕЮКХГСЕЛЮЪ НЯМНБЮРЕКЪЛХ ЯРЮПРНБШУ ЙНЛОЮМХИ Х ТХМЮМЯХПСЧЫХЛХ ХУ ТНМДЮЛХ- ОЮПРМЕПЮЛХ КХЬЭ ВЕПЕГ 5 КЕР, ЙНЦДЮ ЮЙЖХХ БЕМВСПЮ МЮВМСР ЙНРХПНБЮРЭЯЪ МЮ ТНМДНБНЛ ПШМЙЕ. я СЯРЮМНБКЕММНЦН ОЕПХНДЮ (НАШВМН 10 КЕР) ТНМД ПЮЯОСЯЙЮЕРЯЪ. юЙЖХХ ЙНЛОЮМХХ, ЙНРНПШЕ БШЬКХ МЮ ТНМДНБШИ ПШМНЙ, ПЮЯОПЕДЕКЪЧРЯЪ ЛЕФДС ОЮПРМЕПЮЛХ.

оПХ ОЕПЯОЕЙРХБМШУ БКНФЕМХЪУ ЙЮОХРЮКЮ НЖЕМХБЮЕРЯЪ БЕКХВХМЮ ЙЮОХРЮКЮ ЯН ЯРЕОЕМЭЧ ПХЯЙЮ.

яРЕОЕМЭ ПХЯЙЮ ОПХ БЕМВСПМНЛ ЙЮОХРЮКЕ ЛНФЕР БШПЮФЮРЭЯЪ ПЮГКХВМШЛХ ЙПХРЕПХЪЛХ, Б ВЮЯРМНЯРХ ЙЮОХРЮКННРДЮВЕИ Х ПЕМРЮАЕКЭМНЯРЭЧ ЙЮОХРЮКЮ.

йЮОХРЮКННРДЮВЮ, ХКХ ЯЙНПНЯРЭ НАПЮЫЕМХЪ ЙЮОХРЮКЮ, НОПЕДЕКЪЕРЯЪ НРМНЬЕМХЕЛ НАЗЕЛЮ БШПСВЙХ Й БКНФЕММНЛС ЙЮОХРЮКС Х БШПЮФЮЕРЯЪ ВХЯКНЛ НАНПНРНБ.

1.1.2. яонянаш нжемйх яреоемх пхяйю

лМНЦХЕ ТХМЮМЯНБШЕ НОЕПЮЖХХ (БЕМВСПМНЕ ХМБЕЯРХПНБЮМХЕ, ОНЙСОЙЮ ЮЙЖХИ, ЯЕКХМЦНБШЕ НОЕПЮЖХХ, ЙПЕДХРМШЕ НОЕПЮЖХХ Х ДП.) ЯБЪГЮМШ Я ДНБНКЭМН ЯСЫЕЯРБЕММШЛ ПХЯЙНЛ. нМХ РПЕАСЧР НЖЕМХРЭ ЯРЕОЕМЭ ПХЯЙЮ Х НОПЕДЕКХРЭ ЕЦН БЕКХВХМС.

яРЕОЕМЭ ПХЯЙЮ- ЩРН БЕПНЪРМНЯРЭ МЮЯРСОКЕМХЪ ЯКСВЮЪ ОНРЕПЭ, Ю РЮЙФЕ ПЮГЛЕП БНГЛНФМНЦН СЫЕПАЮ НР МЕЦН.

пХЯЙ ОПЕДОПХМХЛЮРЕКЪ ЙНКХВЕЯРБЕММН УЮПЮЙРЕПХГСЕРЯЪ ЯСАЗЕЙРХБМНИ НЖЕМЙНИ БЕПНЪРМНИ, Р.Е. НФХДЮЕЛНИ, БЕКХВХМШ ЛЮЙЯХЛЮКЭМНЦН БКНФЕМХЪ ЙЮОХРЮКЮ. оПХ ЩРНЛ ВЕЛ АНКЭЬЕ ДХЮОЮГНМ ЛЕФДС ЛЮЙЯХЛЮКЭМШЛ Х ЛХМХЛЮКЭМШЛ ДНУНДНЛ (САШРЙНЛ) ОПХ ПЮБМНИ БЕПНЪРМНЯРХ ХУ ОНКСВЕМХЪ, РЕЛ БШЬЕ ЯРЕОЕМЭ ПХЯЙЮ.

пХЯЙ ОПЕДЯРЮБКЪЕР ЯНАНИ ДЕИЯРБХЕ Б МЮДЕФДЕ МЮ ЯВЮЯРКХБШИ ХЯУНД ОН ОПХМЖХОС ⌠ ОНБЕГЕР - МЕ ОНБЕГЕР■. оПХМХЛЮРЭ МЮ ЯЕАЪ ПХЯЙ ОПЕДОПХМХЛЮРЕКЪ БШМСФДЮЕР, ОПЕФДЕ БЯЕЦН, МЕНОПЕДЕКЕММНЯРЭ УНГЪИЯРБЕММНИ ЯХРСЮЖХХ, Р.Е. МЕХГБЕЯРМНЯРЭ СЯКНБХИ ОНКХРХВЕЯЙНИ Х ЩЙНМНЛХВЕЯЙНИ НАЯРЮМНБЙХ, НЙПСФЮЧЫЕИ РС ХКХ ХМСЧ ДЕЪРЕКЭМНЯРЭ, Х ОЕПЯОЕЙРХБ ХГЛЕМЕМХЪ ЩРХУ СЯКНБХИ. вЕЛ АНКЭЬЕ МЕНОПЕДЕКЕММНЯРЭ УНГЪИЯРБЕММНИ ЯХРСЮЖХХ ОПХ ОПХМЪРХХ ПЕЬЕМХЪ, РЕЛ АНКЭЬЕ Х ЯРЕОЕМЭ ПХЯЙЮ.

мЕНОПЕДЕКЕММНЯРЭ УНГЪИЯРБЕММНИ ЯХРСЮЖХХ НАСЯКНБКХБЮЕРЯЪ ЯКЕДСЧЫХЛХ ТЮЙРНПЮЛХ: НРЯСРЯРБХЕЛ ОНКМНИ ХМТНПЛЮЖХХ, ЯКСВЮИМНЯРЭЧ, ОПНРХБНДЕИЯРБХЕЛ, ОНКХРХВЕЯЙНИ МЕЯРЮАХКЭМНЯРЭЧ, НРЯСРЯРБХЕЛ ВЕРЙНЦН ГЮЙНМНДЮРЕКЭЯРБЮ.

нРЯСРЯРБХЕ ОНКМНИ ХМТНПЛЮЖХХ Н УНГЪИЯРБЕММНИ ЯХРСЮЖХХ Х ОЕПЯОЕЙРХБЕ ЕЕ ХГЛЕМЕМХЪ ГЮЯРЮБКЪЕР ОПЕДОПХМХЛЮРЕКЪ ХЯЙЮРЭ БНГЛНФМНЯРЭ ОПХНАПЕЯРХ МЕДНЯРЮЧЫСЧ ДНОНКМХРЕКЭМСЧ ХМТНПЛЮЖХЧ, Ю ОПХ НРЯСРЯРБХХ РЮЙНИ БНГЛНФМНЯРХ МЮВЮРЭ ДЕИЯРБНБЮРЭ МЮСЦЮД, НОХПЮЪЯЭ МЮ ЯБНИ НОШР Х ХМРСХЖХЧ.

мЕНОПЕДЕКЕММНЯРЭ УНГЪИЯРБЕММНИ ЯХРСЮЖХХ БН ЛМНЦНЛ НОПЕДЕКЪЕРЯЪ ТЮЙРНПНЛ ЯКСВЮИМНЯРХ.

яКСВЮИМНЯРЭ- ЩРН РН, ВРН Б ЯУНДМШУ СЯКНБХЪУ ОПНХЯУНДХР МЕНДХМЮЙНБН, Х ОНЩРНЛС ЕЕ ГЮПЮМЕЕ МЕКЭГЪ ОПЕДБХДЕРЭ Х ГЮОПНЦМНГХПНБЮРЭ.

1.2. аюмйнбяйхе пхяйх

1.2.1. онмърхе пхяйнб,йкюяяхтхйюжхъ

оПХМЪРХЕ ПХЯЙНБ - НЯМНБЮ АЮМЙНБЯЙНЦН ДЕКЮ. аЮМЙХ ХЛЕЧР СЯОЕУ РНЦДЮ, ЙНЦДЮ ОПХМХЛЮЕЛШЕ ХЛХ ПХЯЙХ ПЮГСЛМШ, ЙНМРПНКХПСЕЛШ Х МЮУНДЪРЯЪ Б ОПЕДЕКЮУ ХУ ТХМЮМЯНБШУ БНГЛНФМНЯРЕИ Х ЙНЛОЕРЕМЖХХ.

аЮМЙХ ЯРПЕЛЪРЯЪ ОНКСВХРЭ МЮХАНКЭЬСЧ ОПХАШКЭ. мН ЩРН ЯРПЕЛКЕМХЕ НЦПЮМХВХБЮЕРЯЪ БНГЛНФМНЯРЭЧ ОНМЕЯРХ САШРЙХ. пХЯЙ АЮМЙНБЯЙНИ ДЕЪРЕКЭМНЯРХ Х НГМЮВЮЕР БЕПНЪРМНЯРЭ РНЦН, ВРН ТЮЙРХВЕЯЙЮЪ ОПХАШКЭ АЮМЙЮ НЙЮФЕРЯЪ ЛЕМЭЬЕ ГЮОКЮМХПНБЮММНИ, НФХДЮЕЛНИ. вЕЛ БШЬЕ НФХДЮЕЛЮЪ ОПХАШКЭ, РЕЛ БШЬЕ ПХЯЙ. яБЪГЭ ЛЕФДС ДНУНДМНЯРЭЧ НОЕПЮЖХИ АЮМЙЮ Х ЕЦН ПХЯЙНЛ Б НВЕМЭ СОПНЫЕММНЛ БЮПХЮМРЕ ЛНФЕР АШРЭ БШПЮФЕМЮ ОПЪЛНКХМЕИМНИ ГЮБХЯХЛНЯРЭЧ.

сПНБЕМЭ ПХЯЙЮ СБЕКХВХБЮЕРЯЪ, ЕЯКХ:

* ОПНАКЕЛШ БНГМХЙЮЧР БМЕГЮОМН Х БНОПЕЙХ НФХДЮМХЪЛ;

* ОНЯРЮБКЕМШ МНБШЕ ГЮДЮВХ, МЕ ЯННРБЕРЯРБСЧЫХЕ ОПНЬКНЛС НОШРС АЮМЙЮ;

* ПСЙНБНДЯРБН МЕ Б ЯНЯРНЪМХХ ОПХМЪРЭ МЕНАУНДХЛШЕ Х ЯПНВМШЕ ЛЕПШ, ВРН ЛНФЕР ОПХБЕЯРХ Й ТХМЮМЯНБНЛС СЫЕПАС (СУСДЬЕМХЧ БНГЛНФМНЯРЕИ ОНКСВЕМХЪ МЕНАУНДХЛНИ Х\ХКХ ДНОНКМХРЕКЭМНИ ОПХАШКХ);

* ЯСЫЕЯРБСЧЫХИ ОНПЪДНЙ ДЕЪРЕКЭМНЯРХ АЮМЙЮ ХКХ МЕЯНБЕПЬЕМЯРБН ГЮЙНМНДЮРЕКЭЯРБЮ ЛЕЬЮЕР ОПХМЪРХЧ МЕЙНРНПШУ НОРХЛЮКЭМШУ ДКЪ ЙНМЙПЕРМНИ ЯХРСЮЖХХ ЛЕП.

оНЯКЕДЯРБХЪ МЕБЕПМШУ НЖЕМНЙ ПХЯЙНБ ХКХ НРЯСРЯРБХЪ БНГЛНФМНЯРХ ОПНРХБНОНЯРЮБХРЭ ДЕИЯРБЕММШЕ ЛЕПШ ЛНЦСР АШРЭ ЯЮЛШЛХ МЕОПХЪРМШЛХ. оПХБЕДЕЛ МЕЯЙНКЭЙН ЯННРБЕРЯРБСЧЫХУ ОПХЛЕПНБ ХГ ОПЮЙРХЙХ ГЮОЮДМШУ АЮМЙНБ.

б 1989 Ц. аПХРЮМЯЙХИ Midland Bank ОНРЕПЪК 116 ЛКМ.Т.ЯР. Б ПЕГСКЭРЮРЕ НЬХАНВМНЦН ОПНЦМНГЮ Б НРМНЬЕМХХ СПНБМЪ ЯЯСДМНЦН ОПНЖЕМРЮ ОН ЙПЕДХРЮЛ.

б ТЕБПЮКЕ 1990 Ц. оНЯКЕ МЕСДЮВМНИ ОНОШРЙХ МЮИРХ ТХМЮМЯНБСЧ ОНДДЕПФЙС ПСУМСК ЙПСОМШИ ЮЛЕПХЙЮМЯЙХИ АЮМЙ Drexel Burnham Lambert ,ЙНРНПШИ ДНЛХМХПНБЮК МЮ ПШМЙЕ РЮЙ МЮГШБЮЕЛШУ ЯНЛМХРЕКЭМШУ НАКХЦЮЖХИ МЕАНКЭЬХУ Х ЛЮКНХГБЕЯРМШУ ТХПЛ, ЙЮОХРЮКНБКНФЕМХЪ Б ЮЙЖХХ ЙНРНПШУ АШКХ ЯБЪГЮМШ Я АНКЭЬХЛ ПХЯЙНЛ, МН Я ОНБШЬЕММШЛ ДХБХДЕМДНЛ. йПЮУ ПШМЙЮ Б ПЕГСКЭРЮРЕ ТХМЮМЯНБШУ ГКНСОНРПЕАКЕМХИ ОПХБЕК Й ЙПЮУС ЯЮЛНЦН АЮМЙЮ, Ю РЮЙФЕ ОНЯРЮБХК ОНД СЦПНГС ЯСЫЕЯРБНБЮМХЕ ЖЕКНЦН ПЪДЮ ЯАЕПЕЦЮРЕКЭМШУ АЮМЙНБ, ОНЛЕЯРХБЬХУ ЯБНХ ЯПЕДЯРБЮ Б ЩРХ ЮЙЖХХ ОНД ЦЮПЮМРХХ DBL.

б ЪМБЮПЕ 1991 Ц. юЛЕПХЙЮМЯЙХИ Bank of New England ОПЕДСОПЕДХК ЯБНХУ ЙКХЕМРНБ, ВРН ОНЯКЕ ЯОХЯЮМХЪ МЕБНГБПЮРМШУ ЙПЕДХРНБ Б 4 ЙБЮПРЮКЕ 1990 Ц ЕЦН ОНРЕПХ ЯНЯРЮБХКХ 450 ЛКМ. дНКК. б ОНЯКЕДНБЮБЬЕИ ГЮРЕЛ ОЮМХЙЕ ЕЦН ЙКХЕМРШ ХГЗЪКХ ЯН ЯВЕРНБ АНКЕЕ 1 ЛКПД. дНКК., Х АЮМЙ НАЮМЙПНРХКЯЪ. оНРПЕАНБЮКНЯЭ БЛЕЬЮРЕКЭЯРБН ТЕДЕПЮКЭМНЦН ОПЮБХРЕКЭЯРБЮ Х НЙЮГЮМХЕ АЮМЙС ОНЛНЫХ Б ПЮГЛЕПЕ 2,3 ЛКПД. дНКК., ВРНАШ ОПЕДНРБПЮРХРЭ ЖЕОМСЧ ПЕЮЙЖХЧ АЮМЙНБЯЙХУ ЙПЮУНБ ОН ЯРПЮМЕ. аЮМЙ ЯНУПЮМХК ЯБНЕ ЯСЫЕЯРБНБЮМХЕ, МН ОНКМНЯРЭЧ СРПЮРХК МЕГЮБХЯХЛНЯРЭ.

яСЫЕЯРБСЧР НАЫХЕ ОПХВХМШ БНГМХЙМНБЕМХЪ АЮМЙНБЯЙХУ ПХЯЙНБ Х РЕМДЕМЖХХ ХГЛЕМЕМХЪ ХУ СПНБМЪ. бЛЕЯРЕ Я РЕЛ, ЮМЮКХГХПСЪ ПХЯЙХ ПНЯЯХИЯЙХУ АЮМЙНБ МЮ ЯНБПЕЛЕММНЛ ЩРЮОЕ, БЮФМН СВХРШБЮРЭ:

* ЙПХГХЯМНЕ ЯНЯРНЪМХЕ ЩЙНМНЛХЙХ ОЕПЕУНДМНЦН ОЕПХНДЮ, ЙНРНПНЕ БШПЮФЮЕРЯЪ МЕ РНКЭЙН ОЮДЕМХЕЛ ОПНХГБНДЯРБЮ, ТХМЮМЯНБНИ МЕСЯРНИВХБНЯРЭЧ ЛМНЦХУ НПЦЮМХГЮЖХИ, МН Х СМХВРНФЕМХЕЛ ПЪДЮ УНГЪИЯРБЕММШУ ЯБЪГЕИ;

* МЕСЯРНИВХБНЯРЭ ОНКХРХВЕЯЙНЦН ОНКНФЕМХЪ;

* НРЯСРЯРБХЕ ХКХ МЕЯНБЕПЬЕМЯРБН МЕЙНРНПШУ НЯМНБМШУ ГЮЙНМНДЮРЕКЭМШУ ЮЙРНБ, МЕЯННРБЕРЯРБХЕ ЛЕФДС ОПЮБНБНИ АЮГНИ Х ПЕЮКЭМН ЯСЫЕЯРБСЧЫЕИ ЯХРСЮЖХЕИ;

* ХМТКЪЖХЧ, Х ДП.

бмсрпеммхе пхяйх

БНГМХЙЮЧР Б ПЕГСКЭРЮРЕ ДЕЪРЕКЭМНЯРХ ЯЮЛХУ АЮМЙНБ Х ГЮБХЯЪР НР ОПНБНДХЛШУ НОЕПЮЖХИ. яННРБЕРЯРБЕММН ПХЯЙХ ДЕКЪРЯЪ:

* ЯБЪГЮММШЕ Я ЮЙРХБЮЛХ (ЙПЕДХРМШЕ, БЮКЧРМШЕ, ПШМНВМШЕ, ПЮЯВЕРМШЕ, КХГХМЦНБШЕ, ТЮЙРНПХМЦНБШЕ, ЙЮЯЯНБШЕ, ПХЯЙ ОН ЙНППЕЯОНМДЕМРЯЙНЛС ЯВЕРС, ОН ТХМЮМЯХПНБЮМХЧ Х ХМБЕЯРХПНБЮМХЧ Х ДП.)

* ЯБЪГЮММШЕ Я ОЮЯЯХБЮЛХ АЮМЙЮ (ПХЯЙХ ОН БЙКЮДМШЛ Х ОПНВХЛ ДЕОНГХРМШЛ НОЕПЮЖХЪЛ, ОН ОПХБКЕВЕММШЛ ЛЕФАЮМЙНБЯЙХЛ ЙПЕДХРЮЛ)

* ЯБЪГЮММШЕ Я ЙЮВЕЯРБНЛ СОПЮБКЕМХЪ АЮМЙНЛ ЯБНХЛХ ЮЙРХБЮЛХ Х ОЮЯЯХБЮЛХ (ОПНЖЕМРМШИ ПХЯЙ, ПХЯЙ МЕЯАЮКЮМЯХПНБЮММНИ КХЙБХДМНЯРХ, МЕОКЮРЕФЕЯОНЯНАМНЯРХ, ПХЯЙХ ЯРПСЙРСПШ ЙЮОХРЮКЮ, КЕБЕПЕДФЮ, МЕДНЯРЮРНВМНЯРХ ЙЮОХРЮКЮ АЮМЙЮ)

* ЯБЪГЮММШЕ Я ПХЯЙНЛ ПЕЮКХГЮЖХХ ТХМЮМЯНБШУ СЯКСЦ (НОЕПЮЖХНММШЕ, РЕУМНКНЦХВЕЯЙХЕ ПХЯЙХ, ПХЯЙХ ХММНБЮЖХИ, ЯРПЮРЕЦХВЕЯЙХЕ ПХЯЙХ, АСУЦЮКРЕПЯЙХЕ, ЮДЛХМХЯРПЮРХБМШЕ, ПХЯЙХ ГКНСОНРПЕАКЕМХИ, АЕГНОЮЯМНЯРХ).

нЯРЮМНБХЛЯЪ МЮ ОНЯКЕДМЕИ ЦПСООЕ. нОЕПЮЖХНММШЕ ПХЯЙХ АЮМЙЮ БЙКЧВЮЧР Б ЯЕАЪ ПХЯЙХ СБЕКХВЕМХЪ ЯРНХЛНЯРХ СЯКСЦ АЮМЙЮ Х БНГПЮЯРЮМХЪ РЕЙСЫХУ ГЮРПЮР (МЮОПХЛЕП, ПХЯЙХ, ЯБЪГЮММШЕ Я МЕЯОНЯНАМНЯРЭЧ БНГЛЕЫЮРЭ ЮДЛХМХЯРПЮРХБМН-УНГЪИЯРБЕММШЕ ПЮЯУНДШ).

й РЕУМНКНЦХВЕЯЙХЛ НРМНЯЪРЯЪ ПХЯЙХ ЯАНЪ РЕУМНКНЦХХ НОЕПЮЖХИ (ПХЯЙХ ЯАНЪ ЙНЛОЭЧРЕПМНИ ЯХЯРЕЛШ, ОНРЕПХ ДНЙСЛЕМРНБ ХГ-ГЮ НРЯСРЯРБХЪ УПЮМХКХЫЮ Х ФЕКЕГМШУ ЬЙЮТНБ, ЯАНЪ Б ЯХЯРЕЛЕ SWIFT, НЬХАЙХ Б ЙНМЖЕОЖХХ ЯХЯРЕЛШ, МЕЯНХГЛЕПХЛШЕ ХМБЕЯРХЖХХ, ЯРНХЛНЯРЭ ОНРЕПЪММНЦН ХКХ ХЯОНПВЕММНЦН ЙНЛОЭЧРЕПМНЦН НАНПСДНБЮМХЪ, СРПЮРЮ ХКХ ХГЛЕПЕМХЕ ЯХЯРЕЛШ ЩКЕЙРПНММНЦН ЮСДХРЮ ХКХ КНЦХВЕЯЙНЦН ЙНМРПНКЪ, СЪГБХЛНЯРЭ ЯХЯРЕЛШ, ЙНЛОЭЧРЕПМНЕ ЛНЬЕММХВЕЯРБН, СМХВРНФЕМХЕ ХКХ ХЯВЕГМНБЕМХЕ ЙНЛОЭЧРЕПМШУ ДЮММШУ).

пХЯЙХ АЕГНОЮЯМНЯРХ ЯНЯРНЪР ХГ ПХЯЙНБ НАЫЕИ АЕГНОЮЯМНЯРХ АЮМЙЮ, БМСРПЕММЕИ Х ОНФЮПМНИ АЕГНОЮЯМНЯРХ.

пХЯЙХ ХММНБЮЖХИ ЯНЯРНЪР ХГ ОПНЕЙРМШУ ПХЯЙНБ (ПХЯЙ СМХЙЮКЭМШУ ОПНЕЙРНБ, БМСРПХАЮМЙНБЯЙХИ ПХЯЙ, ПШМНВМШИ ХКХ ОНПРТЕКЭМШИ ПХЯЙ), ЯЕКЕЙРХБМНЦН ПХЯЙЮ (ПХЯЙ МЕОПЮБХКЭМНЦН БШАНПЮ ХММНБЮЖХИ), БПЕЛЕММНЦН ПХЯЙЮ (МЕОПЮБХКЭМНЕ НОПЕДЕКЕМХЕ БПЕЛЕМХ ДКЪ ХММНБЮЖХХ), ПХЯЙНБ НРЯСРЯРБХЪ МЕНАУНДХЛШУ ЯПЕДЯРБ, ПХЯЙЮ ХГЛЕМЕМХЪ ГЮЙНМНДЮРЕКЭЯРБЮ Б ЯРНПНМС НРЛЕМШ МНБНЦН ДКЪ АЮМЙЮ БХДЮ ДЕЪРЕКЭМНЯРХ.

яРПЮРЕЦХВЕЯЙХЕ - ЩРН ПХЯЙХ МЕОНКСВЕМХЪ ГЮОКЮМХПНБЮММНИ ОПХАШКХ Б ПЕГСКЭРЮРЕ ОПЕБШЬЕМХЪ ДНОСЯРХЛНЦН ПХЯЙЮ, ПХЯЙ МЕОПЮБХКЭМНЦН БШАНПЮ Х МЕБЕПМНИ НЖЕМЙХ ПЮГЛЕПЮ Х ЯРЕОЕМХ ПХЯЙЮ, ПХЯЙ МЕБЕПМНЦН ПЕЬЕМХЪ АЮМЙЮ (Й ОПХЛЕПС, ПХЯЙ МЕНДМНЙПЮРМНИ ОПНКНМЦЮЖХХ НДМНИ Х РНИ ФЕ ЯЯСДШ), ПХЯЙХ МЕБЕПМНЦН НОПЕДЕКЕМХЪ ЯПНЙНБ НОЕПЮЖХИ, НРЯСРЯРБХЪ ЙНМРПНКЪ ГЮ ОНРЕПЪЛХ АЮМЙЮ, МЕБЕПМНЦН ТХМЮМЯХПНБЮМХЪ ОНРЕПЭ, МЕБЕПМНЦН БШАНПЮ ЯОНЯНАНБ ПЕЦСКХПНБЮМХЪ ПХЯЙНБ (МЮОПХЛЕП, ОНКСВЕМХЕ ЦЮПЮМРХХ ЧПХДХВЕЯЙНЦН КХЖЮ БЛЕЯРН НТНПЛКЕМХЪ ДНЦНБНПЮ ГЮКНЦЮ) Х ОП. бЯЕ НМХ Я НОПЕДЕКЕММШУ ОНГХЖХИ УЮПЮЙРЕПХГСЧР ЙЮВЕЯРБН СОПЮБКЕМХЪ АЮМЙНЛ.

аСУЦЮКРЕПЯЙХЕ ПХЯЙХ БЙКЧВЮЧР Б ЯЕАЪ: ПХЯЙХ ОНРЕПХ ДЕМЕЦ ХГ-ГЮ МЕОПЮБХКЭМШУ ХКХ МЕЯБНЕБПЕЛЕММШУ МЮВХЯКЕМХИ, СЫЕПАЮ ПЕОСРЮЖХХ АЮМЙЮ Б ЦКЮГЮУ РПЕРЭХУ КХЖ, Ю РЮЙФЕ ПХЯЙХ ЛНЬЕММХВЕЯРБЮ ХГ-ГЮ АНКЭЬНЦН ЙНКХВЕЯРБЮ МЕЙНМРПНКХПСЕЛШУ ОПНБНДНЙ, КЕЦЙНЦН ДНЯРСОЮ Й БЕДЕМХЧ АСУЦЮКРЕПХХ Х ЕЕ СОПНЫЕММНИ ЯУЕЛШ.

юДЛХМХЯРПЮРХБМШЕ ПХЯЙХ НАШВМН ЯБЪГЮМШ Я СРПЮРНИ ОКЮРЕФМШУ Х ХМШУ ДНЙСЛЕМРНБ. юДЛХМХЯРПЮРХБМШЕ ПХЯЙХ РЕЯМН ЯБЪГЮМШ Я ПХЯЙЮЛХ АЮМЙНБЯЙХУ ГКНСОНРПЕАКЕМХИ, ЙНРНПШЕ ЯБЪГЮМШ Я БЮКЧРМНИ ЯОЕЙСКЪЖХЕИ, ЯОЕЙСКЪЖХЕИ ЖЕММШЛХ АСЛЮЦЮЛХ, ПЕЦСКХПНБЮМХЕЛ НАЗЕЛНБ ЙПЕДХРНБ Х ОПНЖЕМРМШУ ЯРЮБНЙ Я ЖЕКЭЧ ⌠ МЮФХЛЮ■ МЮ ЙКХЕМРЮ, БНГЛНФМНЯРЭЧ НЙЮГЮМХЪ БНГДЕИЯРБХЪ МЮ ТХМЮМЯНБНЕ ЯНЯРНЪМХЕ ЯБНЕЦН ЙКХЕМРЮ, МЮПСЬЕМХЕЛ ЙПЕДХРМШУ Х ДНЦНБНПМШУ НРМНЬЕМХИ ЯН ЯРНПНМШ АЮМЙЮ Я ОПЕДМЮЛЕПЕММНИ ЖЕКЭЧ, СВЮЯРХЕЛ Б ЯЦНБНПЕ,,МЕБЕПМНИ ЩЙЯОЕПРХГНИ ОПНЕЙРНБ Х ЙНМЯСКЭРХПНБЮМХЕ Я СЛШЯКНЛ ЙПЮФХ, ПЮЯРПЮРШ, НАЛЮМЮ.

рЮЙ МЮГШБЮЕЛШЕ ЙНМЙСПЕМРМШЕ ПХЯЙХ ДКЪ АЮМЙНБ ЯБЪГЮМШ Я БНГЛНФМНЯРЭЧ ЯКХЪМХЪ АЮМЙНБ Х МЕАЮМЙНБЯЙХУ СВПЕФДЕМХИ, ОНЪБКЕМХЕЛ МНБШУ БХДНБ АЮМЙНБЯЙХУ НОЕПЮЖХИ Х ЯДЕКНЙ, ЯМХФЕМХЕЛ ЯРНХЛНЯРХ СЯКСЦ ДПСЦХУ АЮМЙНБ, ОНБШЬЕМХЕЛ РПЕАНБЮМХИ Й ЙЮВЕЯРБС АЮМЙНБЯЙХУ СЯКСЦ, КЕЦЙНЯРЭЧ БНГМХЙМНБЕМХЪ МНБШУ АЮМЙНБЯЙХУ СВПЕФДЕМХИ, ЯКНФМНЯРЭЧ ОПНЖЕДСПШ АЮМЙПНРЯРБЮ АЮМЙНБ.

лЮЙПНЩЙНМНЛХВЕЯЙХИ ПХЯЙ ЯБЪГЮМ Я МЮПСЬЕМХЕЛ НЯМНБМШУ ОПНОНПЖХИ Б ЩЙНМНЛХЙЕ ЯРПЮМШ Х ДЕИЯРБХЕЛ МЕАКЮЦНОПХЪРМШУ ТХМЮМЯНБШУ ТЮЙРНПНБ.

й ПХЯЙЮЛ ОЕПЕБНДЮ ЛНФМН НРМЕЯРХ:

* НРЯСРЯРБХЕ БЮКЧРШ;

* ПХЯЙ КХЙБХДМНЯРХ БМЕЬМЕИ РНПЦНБКХ Х ХМБЕЯРХЖХИ, ОКЮРЕФМНЦН АЮКЮМЯЮ;

* НРЙЮГ НР БШОНКМЕМХЪ НАЪГЮРЕКЭЯРБ;

* МЕБШОНКМЕМХЕ НАЪГЮРЕКЭЯРБ Б АСДСЫЕЛ;

* ОЕПЕЯЛНРП ДНЦНБНПЮ;

* ОЕПЕЯЛНРП ОКЮМЮ;

* ХГЛЕМЕМХЕ ЯРНХЛНЯРХ ХМБЮКЧРМШУ ЮЙРХБНБ Х ОЮЯЯХБНБ Б МЮЖХНМЮКЭМНИ ДЕМЕФМНИ ЕДХМХЖЕ.

нПЦЮМХГЮЖХНММШЕ ПХЯЙХ БЙКЧВЮЧР:

* НРЯСРЯРБХЕ ЙБЮКХТХЖХПНБЮММНЦН ОЕПЯНМЮКЮ;

* НРЯСРЯРБХЕ ХКХ МЕДНЯРЮРНЙ ЙНЛЛЕПВЕЯЙНИ Х ТХМЮМЯНБНИ ХМТНПЛЮЖХХ Х ОП.

бМЕЬМХЕ ПХЯЙХ Б ЯБНЕИ ЯНБНЙСОМНЯРХ НАШВМН УЮПЮЙРЕПХГСЧРЯЪ РЮЙФЕ ОПНЯРПЮМЯРБЕММШЛ ЮЯОЕЙРНЛ, НГМЮВЮЧЫХЛ, ВРН ПЮГКХВМШЛ (ПЕЦХНМЮЛ) ПЕЯОСАКХЙЮЛ), ПЮГМШЛ ЯРПЮМЮЛ ХКХ ЦПСООЮЛ ЯРПЮМ Б ЙЮФДШИ ДЮММШИ ЛНЛЕМР ОПХЯСЫХ НЯНАНЕ ЯНВЕРЮМХЕ Х ЯОЕЖХТХВЕЯЙЮЪ ЛЕПЮ НЯРПНРШ БМЕЬМХУ ПХЯЙНБ, НАСЯКНБКХБЮЧЫХЕ НЯНАСЧ ОПХБКЕЙЮРЕКЭМНЯРЭ ХКХ МЕОПХБКЕЙЮРЕКЭМНЯРЭ ДЮММНЦН ПЕЦХНМЮ ХКХ ДЮММНИ ЯРПЮМШ Я РНВЙХ ГПЕМХЪ АЮМЙНБЯЙНИ ДЕЪРЕКЭМНЯРХ. бШПЮФЕМХЕ ⌠ ЯРПЮМНБНИ (ПЕЦХНМЮКЭМШИ) ПХЯЙ■ НГМЮВЮЕР РНКЭЙН ЩРНР ЮЯОЕЙР, МН МЕ ЯНДЕПФЮРЕКЭМН НРДЕКЭМШИ БХД ПХЯЙЮ МЮПЮБМЕ Я ТХМЮМЯНБШЛХ, ЩЙНМНЛХВЕЯЙХЛХ, ОНКХРХВЕЯЙХЛХ Х ХМШЛХ БМЕЬМХЛХ ПХЯЙЮЛХ.

яПЮБМХРЕКЭМЮЪ НЖЕМЙЮ ПХЯЙНБ ОПХ ХМБЕЯРХПНБЮМХХ Б ЩЙНМНЛХЙС ПЮГКХВМШУ ЯРПЮМ ОПХБЕДЕМЮ МХФЕ (ДЮММШЕ ОНКСВЕМШ ХЯЯКЕДНБЮРЕКЭЯЙНИ ЦПСООНИ ФСПМЮКЮ The Economist МЮ НЯМНБЕ 27 ТЮЙРНПНБ (ОНКХРХВЕЯЙЮЪ ЯРЮАХКЭМНЯРЭ, ЩЙНМНЛХВЕЯЙЮЪ ОНКХРХЙЮ, ПНЯР бмо Х ДП.) ОН 82 ЯРПЮМЮЛ ЛХПЮ, ЛЮЙЯХЛЮКЭМШИ ПХЯЙ- 100% (МЮ МЮВЮКН 1997 ЦНДЮ):

пХЯЙХ ЯНЯРЮБЮ ЙКХЕМРЮ ЯБЪГЮМШ Я ЛЮПЙЕРХМЦНЛ АЮМЙНБЯЙХУ СЯКСЦ Х ЙНМРЮЙРЮЛХ Я НАЫЕЯРБЕММНЯРЭЧ. пЮГМННАПЮГХЕ РПЕАНБЮМХИ ЛЕКЙНЦН, ЯПЕДМЕЦН Х ЙПСОМНЦН ЙКХЕМРЮ Я МЕХГАЕФМНЯРЭЧ НОПЕДЕКЪЕР Х ЯРЕОЕМЭ ЯЮЛНЦН ПХЯЙЮ. рЮЙ, ЛЕКЙХИ ГЮЕЛЫХЙ АНКЭЬЕ ГЮБХЯХР НР ЯКСВЮИМНЯРЕИ ПШМНВМНИ ЩЙНМНЛХЙХ. б РН ФЕ БПЕЛЪ ГМЮВХРЕКЭМШЕ ЙПЕДХРШ, БШДЮММШЕ НДМНЛС ЙПСОМНЛС ЙКХЕМРС ХКХ ЦПСООЕ ЯБЪГЮММШУ ЛЕФДС ЯНАНИ ЙКХЕМРНБ, ВЮЯРН ЪБКЪЧРЯЪ ОПХВХМНИ АЮМЙНБЯЙХУ АЮМЙПНРЯРБ.

яРЕОЕМЭ АЮМЙНБЯЙНЦН ПХЯЙЮ, ЙЮЙ БХДМН ХГ ЙКЮЯЯХТХЙЮЖХХ, НОПЕДЕКЪЕРЯЪ РПЕЛЪ ОНМЪРХЪЛХ: ОНКМШИ, СЛЕПЕММШИ Х МХГЙХИ ПХЯЙХ.

оНКМШИ ПХЯЙ ОПЕДОНКЮЦЮЕР ОНРЕПХ, ПЮБМШЕ АЮМЙНБЯЙХЛ БКНФЕМХЪЛ Б НОЕПЮЖХЧ. рЮЙ, ЯНЛМХРЕКЭМШИ ХКХ ОНРЕПЪММШИ ЙПЕДХР НАКЮДЮЕР ОНКМШЛ, РН ЕЯРЭ 00-ОПНЖЕМРМШЛ, ПХЯЙНЛ. аЮМЙ ОПХАШКХ МЕ ОНКСВЮЕР, МЮУНДХРЯЪ Б ГНМЕ МЕДНОСЯРХЛНЦН ХКХ ЙПХРХВЕЯЙНЦН ПХЯЙЮ.

сЛЕПЕММШИ ПХЯЙ (ДН 30%) БНГМХЙЮЕР ОПХ МЕ БНГБПЮРЕ МЕАНКЭЬНИ ВЮЯРХ НЯМНБМНЦН ДНКЦЮ ХКХ ОПНЖЕМРНБ ОН ЯЯСДЕ, ОПХ ОНРЕПЕ КХЬЭ ВЮЯРХ ЯСЛЛШ ОН ТХМЮМЯНБШЛ Х ДПСЦХЛ НОЕПЮЖХЪЛ АЮМЙЮ. пХЯЙ МЮУНДХРЯЪ Б ГНМЕ ДНОСЯРХЛНЦН. аЮМЙ ОНКСВЮЕР ОПХАШКЭ, ОНГБНКЪЧЫСЧ ОНЙПШРЭ ДНОСЫЕММШЕ ОНРЕПХ Х ХЛЕРЭ ДНУНДШ.

мХГЙХИ ПХЯЙ - МЕГМЮВХРЕКЭМШИ ПХЯЙ, ОНГБНКЪЧЫХИ АЮМЙС МЕ РНКЭЙН ОНЙПШРЭ ОНРЕПХ, МН Х ОНКСВХРЭ БШЯНЙХЕ ДНУНДШ.

нДМЮ Х РЮ ФЕ НОЕПЮЖХЪ ЛНФЕР АШРЭ ЯБЪГЮМЮ Я ПЮГКХВМШЛХ ЯРЕОЕМЪЛХ ПХЯЙЮ. мЮОПХЛЕП, ОПЕДНЯРЮБКЕМШ ЙПЕДХРШ Б НДМНИ Х РНИ ФЕ ЯСЛЛЕ МЮ НДХМЮЙНБШИ ЯПНЙ ДБСЛ ПЮГМШЛ ЙКХЕМРЮЛ Я НДХМЮЙНБНИ НЖЕМЙНИ ХУ ЙПЕДХРНЯОНЯНАМНЯРХ, МН, РЕЛ МЕ ЛЕМЕЕ, ПЕГСКЭРЮРШ Я РНВЙХ ГПЕМХЪ ПХЯЙНБ ЛНЦСР НЙЮГЮРЭЯЪ ЯНБЕПЬЕММН ПЮГМШЛХ (ЯЛ. рЮАКХЖС 2).

рюакхжю 2

йкхемр 1 йкхемр 2

дЮБМН ДЕИЯРБСЧЫЮЪ ТХПЛЮ мНБЮЪ ТХПЛЮуНПНЬН ОНДНАПЮММЮЪ ЙНЛЮМДЮ ПСЙНБНДХРЕКЕИ

нДХМ ОПЕДОПХМХЛЮРЕКЭ

нАЬХПМШИ ПШМНЙ ОПНДСЙЖХХ (ОПНДНБНКЭЯРБХЕ)

яОЕЖХЮКХГХПНБЮММШИ ПШМНЙ ОПНДСЙЖХХ (ЩКЕЙРПНМХЙЮ)

йКХЕМРШ Б пНЯЯХХ

йКХЕМРШ ГЮ ПСАЕФНЛ

пХЯЙ МЕАНКЭЬНИ (МХГЙХИ)

пХЯЙ ОНБШЬЕММШИ (СЛЕПЕММШИ ХКХ ОНКМШИ)

нЯМНБМШЕ НОЕПЮЖХХ АЮМЙЮ ОНДБЕПФЕМШ оПНЬКНЛС Х рЕЙСЫЕЛС ПХЯЙЮЛ, Ю Б НРДЕКЭМШУ ЯКСВЮЪУ Х Й ПХЯЙС аСДСЫЕЛС. я РЕЙСЫХЛХ ПХЯЙЮЛХ ЯБЪГЮМШ НОЕПЮЖХХ ОН БШДЮВЕ ЦЮПЮМРХИ, ЮЙЖЕОРС ОЕПЕБНДМШУ БЕЙЯЕКЕИ, ОПНДЮФЕ ЮЙРХБНБ Я ОПЮБНЛ ПЕЦПЕЯЯЮ, НОЕПЮЖХХ ОН ДНЙСЛЕМРЮПМШЛ ЮЙЙПЕДХРХБЮЛ Х ДП. б РН ФЕ БПЕЛЪ ЯЮЛЮ БНГЛНФМНЯРЭ ОНКСВЕМХЪ НОКЮРШ ГЮ ЩРХ НОЕПЮЖХХ РНКЭЙН ВЕПЕГ НОПЕДЕКЕММНЕ БПЕЛЪ ОНДБЕПЦЮЕР ХУ Х АСДСЫХЛ ПХЯЙЮЛ. йЮЙ ОПЮБХКН, ПХЯЙ РЕЛ БШЬЕ, ВЕЛ ДКХРЕКЭМЕЕ БПЕЛЪ НОЕПЮЖХХ.

мЮЙНМЕЖ, ПХЯЙХ АШБЮЧР НРЙПШРШЕ Х ГЮЙПШРШЕ. нРЙПШРШЕ ПХЯЙХ МЕ ОНДДЮЧРЯЪ ХКХ ЯКЮАН ОНДДЮЧРЯЪ ОПЕДСОПЕФДЕМХЧ Х ЛХМХЛХГЮЖХХ, ГЮЙПШРШЕ ФЕ, МЮНАНПНР, ДЮЧР ДКЪ ЩРНЦН УНПНЬХЕ БНГЛНФМНЯРХ.

рЮЙФЕ ПХЯЙХ ЛНФМН ПЮГДЕКХРЭ ОН РХОС (БХДС АЮМЙЮ). нР БХДЮ АЮМЙЮ ГЮБХЯХР УЮПЮЙРЕПМШИ ДКЪ МЕЦН МЮАНП ПХЯЙНБ. щРН МЮДН ОНМХЛЮРЭ Б РНЛ ЯЛШЯКЕ, ВРН УНРЪ БЯЕЛ АЮМЙЮЛ ОПХЯСЫХ АЮКЮМЯНБШЕ Х ГЮАЮКЮМЯНБШЕ ПХЯЙХ, ПХЯЙХ ТХМЮМЯНБШУ СЯКСЦ Х БМЕЬМХЕ ПХЯЙХ, ХУ ЯНВЕРЮМХЕ, НЯМНБМШЕ ГНМШ, ПЮГЛЕПШ Х ОПХНПХРЕРМШЕ МЮОПЮБКЕМХЪ АСДСР ЯЙКЮДШБЮРЭЯЪ ОН-ПЮГМНЛС Б ГЮБХЯХЛНЯРХ НР ОПЕХЛСЫЕЯРБЕММНИ ЯОЕЖХЮКХГЮЖХХ АЮМЙНБ, Ю ГМЮВХР, Х ОН-ПЮГМНЛС УЮПЮЙРЕПХГНБЮРЭ ЙЮФДШИ БХД АЮМЙНБЯЙНИ ДЕЪРЕКЭМНЯРХ.

рЮЙ, ДКЪ АЮМЙНБ, ЬХПНЙН ГЮМХЛЮЧЫХУЯЪ ЮЙЙСЛСКЪЖХЕИ ЯБНАНДМШУ ДЕМЕФМШУ ЯПЕДЯРБ Х ХУ ПЮГЛЕЫЕМХЕЛ ЯПЕДХ ДПСЦХУ ЙПЕДХРМШУ СВПЕФДЕМХИ, НОПЕДЕКЪЧЫХЛХ АСДСР ПХЯЙХ ОН БЙКЮДМШЛ Х ДЕОНГХРМШЛ НОЕПЮЖХЪЛ Х ОН БНГЛНФМНЛС МЕ БНГБПЮРС ЛЕФАЮМЙНБЯЙХУ ЙПЕДХРНБ.

оПХЛЕМХРЕКЭМН Й АЮМЙС, ВЭЕИ НОПЕДЕКЪЧЫЕИ ЯОЕЖХЮКХГЮЖХЕИ ЪБКЪЧРЯЪ ХММНБЮЖХХ, АСДСР ОПЕНАКЮДЮРЭ ПХЯЙХ, ЯБЪГЮММШЕ Я ДНКЦН - Х ЯПЕДМЕЯПНВМШЛ ЙПЕДХРНБЮМХЕЛ МНБШУ РЕУМНКНЦХИ. оНЩРНЛС С РЮЙНЦН АЮМЙЮ МЮ ОЕПБНЕ ЛЕЯРН БШУНДЪР НОХЯЮММШЕ ПЮМЕЕ ПХЯЙХ ХММНБЮЖХИ (ЙЮЙ ЩКЕЛЕМР ПХЯЙНБ ТХМЮМЯНБШУ СЯКСЦ), Ю РЮЙФЕ ЛЮПЙЕРХМЦНБШЕ ПХЯЙХ (ЯБЪГЮММШЕ Я МЕОПЕДБХДЕММШЛХ ГЮРПСДМЕМХЪЛХ Б ПЕЮКХГЮЖХХ ОПНДСЙЖХХ ОПЕДОПХЪРХИ, БМЕДПЪЧЫХУ МНБШЕ РЕУМНКНЦХХ). б ЩРНЛ ЯКСВЮЕ НЯНАНЕ ГМЮВЕМХЕ ОНКСВЮЧР БМЕЬМХЕ ОПНЕЙРМШЕ ПХЯЙХ, РЮЙХЕ, ЙЮЙ НРДЕКЭМН ЯРНЪЫХИ ПХЯЙ (ЯБЪГЮММШИ Я ОПНЕЙРНЛ), БМСРПХТХПЛЕММШИ ХКХ ЙНПОНПЮРХБМШИ ПХЯЙ (БКХЪМХЕ ОПНЕЙРЮ МЮ НАЫХИ ПХЯЙ ЙПЕДХРНБЮМХЪ ГЮЕЛЫХЙЮ), ПШМНВМШИ ХКХ ОНПРТЕКЭМШИ ПХЯЙ (ЦЕНЦПЮТХЪ ПХЯЙЮ, ОПХПНДЮ ПХЯЙЮ, ЯННРБЕРЯРБХЕ АЮМЙНБЯЙНИ ОНКХРХЙЕ Х ЙПЕДХРМНЛС ОНПРТЕКЧ). оПХ ЩРНЛ МЮХАНКЭЬХИ ПХЯЙ МЕЯЕР НЯБНЕМХЕ РЕУМНКНЦХВЕЯЙНЦН МНБЬЕЯРБЮ АЕГ ЙЮВЕЯРБЕММНИ ОПЕДБЮПХРЕКЭМНИ НЖЕМЙХ НФХДЮЕЛНИ ЩЙНМНЛХВЕЯЙНИ ЩТТЕЙРХБМНЯРХ НР ЕЦН ХЯОНКЭГНБЮМХЪ, РН ЕЯРЭ ЕЯКХ ХЯОНКЭГНБЮМХЕ МНБНИ РЕУМНКНЦХХ МЮВЮРН ОПЕФДЕБПЕЛЕММН (ДН РНЦН, ЙЮЙ ГЮРПЮРШ МЮ ОПНХГБНДЯРБН ОПХБЕДЕМШ Б ЯННРБЕРЯРБХЕ Я ПЕЮКЭМШЛ СПНБМЕЛ ПШМНВМШУ ЖЕМ), НРЯСРЯРБСЕР ХКХ МЕДНЯРЮРНВЕМ ОНРПЕАХРЕКЭЯЙХИ ЯОПНЯ МЮ МНБСЧ ОПНДСЙЖХЧ, ВРН МЕ ОНГБНКЪЕР НЙСОХРЭ ГЮРПЮРШ, ВХЯКН ОНЯРЮБЫХЙНБ Х ОНЯПЕДМХЙНБ, ОПХБКЕВЕММШУ ДКЪ ОПНХГБНДЯРБЮ Х ПЕЮКХГЮЖХХ МНБЬЕЯРБЮ, ХГАШРНВМН ДКЪ ЙНМЙПЕРМНЦН ПШМЙЮ, Х.Р.Д.

аЮМЙ, ЯОЕЖХЮКХГХПСЧЫХИЯЪ МЮ НАЯКСФХБЮМХХ БМЕЬМЕРНПЦНБШУ НОЕПЮЖХИ, МЕЯЕР Б НЯМНБМНЛ ЯКЕДСЧЫХЕ ПХЯЙХ:

* ЩЙНМНЛХВЕЯЙХЕ (ПХЯЙХ ХГЛЕМЕМХЪ ЯРНХЛНЯРХ ЮЙРХБНБ Х ОЮЯЯХБНБ ХГ-ГЮ ХГЛЕМЕМХЪ ЙСПЯНБ БЮКЧР);

* ОЕПЕБНДЮ (ПХЯЙ ПЮГКХВХИ Б СВЕРЕ ОЮЯЯХБНБ Х ЮЙРХБНБ Б ХМБЮКЧРЮУ);

* ЯДЕКНЙ (ПХЯЙ МЕНОПЕДЕКЕММНЯРХ ЯРНХЛНЯРХ ЯДЕКЙХ Б АСДСЫЕЛ Б МЮЖХНМЮКЭМНИ БЮКЧРЕ);

* ЯРПЮУНБШЕ;

* ОНКХРХВЕЯЙХЕ.

яРЕОЕМЭ АЮМЙНБЯЙНЦН ПХЯЙЮ СВХРШБЮЕР

  • Просмотры: 47