Ну что-ж, шумиха связанная с запуском первых биткоин ETF, а заодно и халвингом поулеглась, давайте воспользуемся информационной паузой и разберем что это за такие Биткоин ETF и почему с ними была связана такая шумиха.

Что такое ETF, я думаю известно всем. Это некие биржевые фонды, избравшие стратегию вложения в инвестиционные активы (классы активов) с достаточно низкими издержками входа.

Но тут есть один момент. Как правило ETF проектировались либо под некие наборы инструментов, либо под стратегии, либо под активы физическое хранение которых/владение которыми затруднительно.

А тут - вот тебе на. BTC ETF, да идите и купить себе этих ВТС сколько нужно, на той же самой Coinbase. Зачем вам ETF.

Не все так просто. Огромное количество инвесторских денег гуляют по биржам не сами по себе, а в составе т.н. институциональных инвесторов. Долю их на рынке инвестиций мне искать не хочется, любопытные сами найдут, она высока.

Эти самые институциональные инвесторы это не физические лица окончившие институт, интересно, сейчас институты то остались, или только одни универы. А это весьма зарегулированные законодательством фонды коллективных инвестиций, которые аккумулируют средства более мелких инвесторов для последующего вложения.

Правовая зарегулированность этих фондов весьма строго определяет то, куда и через какие структуры этот фонд может вкладывать средства. И поскольку правовой статус ВТС еще пока не урегулирован, то возможности у институциональных инвесторов вкладываться в БТС покупая монеты не было.

А возможность вкладываться в зарегистрированные ETF была. Вот именно этим фактом и объяснялся тот ажиотаж и информационный шум который ма с вами наблюдали.

И как же функционируют эти самые BTC ETH?

Для начала давайте разберемся с названием, ETF - это буквально, Торгуемый на Бирже Фонд. Т.е. в любой момент биржевой сессии вы можете купить, или продать из имеющихся у вас акцию ETF.

Покупка акции ETF не дает вам права на владение некой суммой в BTC. Вы приобретаете именно акцию фонда. И инвестируете вы не в ВТС, а в ETF.

Иногда стоимость акций фонда может может не коррелировать с ценой ВТС, отклонение, скорее всего будет не большим и не частым, но такое возможно.

Являясь держателем акций ETF вы всегда будете отставать от роста курса ВТС, потому что содержание ETF ляжет на ваши плечи, пропорционально размеру вашего взноса в общее дело. Это хоть и будет на так дорого в сравнении с тем сколько драли с кроликов-инвесторов фонды конца XX но все-же.

Теперь давайте поговорим о внутренних механизмах работы ETF.

По законодательству, полученные от продажи собственных акций денежные средства фонд обязан вложить в оговоренные в регистрационных документах активы, в нашем случае - биткоин.

Но вы, я думаю, понимаете, что никакой фонд не будет в течении дня многократно совершать сделки со своим основным активом против купленных/проданных акций фонда. Это явно происходит с некоторой периодичностью.

Кроме этого следует упомянуть, что ETF, исходя из составленного плана движения активов держат на своем балансе некоторый запас денежных средств и некий запас инвестиционного актива.

И если по деньгам в течении дня образуются кассовый разрыв, то его легко закрыть прокредитовавшись на короткий срок либо у материнской компании, либо у банка, либо на время переложив бремя разрыва на маркетмейкера, то вот с инвестиционным активом такой «фокус» может и не пройти - мне не известны финансовые организации под госрегулированием кредитующие в ВТС.

Но ситуация не безвыходная. Уже достаточно давно, на СМЕ торгуется фьючерс на ВТС, и при возникновении неудобной ситуации со временным фактическим отсутствием инвестиционного актива на балансе ETF, трейдер может захеджировать риски изменения курсовой стоимости купив не ВТС, но фьючерс на ВТС в количестве пропорциональном отсутствующему активу. А после выравнивания ситуации, а скорее всего - одновременно с ней, этот фьючерс продать.

Ну, и предполагаю, иные шалости с деривативами, ну согласитесь, глупо иметь на балансе кучу битка и немного на нем не подзаработать на продаже дальних колов на часть этой суммы. Или зная что виток все равно будут покупать в определенное время, не попытаться это сделать подешевле посредством опционов пут.

Не факт что таким «грешит» непосредственно ETF, но какая-нибудь явно не аффилированная с настоящими владельцами BTC ETF таким «балуется» однозначно.

Вот такие вот биржевые реалии.

Что же делать нам? Акции ВТС ETF нам не купить, ибо мы коллективно дискриминированы по праву гражданства, но можно поступить проще.

На бирже АЕ имеется инвестиционная стратегия «проданный пут в деньгах ВТС», которая раза в два обгоняет рост курсовой стоимости ВТС по отношению к рублю, но еще и ежемесячно добавляет в доходную часть немного денег от распада временной стоимости опционов. Более подробно с этой стратегией можно ознакомиться в этом видео.

Так что если тебе лень или просто некогда этим заниматься, а поучаствовать в росте курса ВТС хочется - просто подпишись.